汽车视点丨26.5亿元增资欣旺达动力 理想汽车布局下一阶段增长

新华财经上海9月8日电（记者 王鹤）理想汽车近日以26.5亿元对欣旺达动力增资，认购增资完成后约8.79%的股份，加上理想相关主体通过北京理想汽车有限公司及重庆车之辕创业投资有限公司，间接合计持有欣旺达动力约11.17%的股份，成为仅次于欣旺达的第二大股东。

这笔投资是整车企业深度介入动力电池领域的最新案例，也是车企自研电池趋势的缩影。通过资本纽带与技术协同，将核心部件研发制造纳入自身能力体系，是整车企业谋求成本控制权与核心技术自主权的战略选择。

投资欣旺达  实现电池战略协同

本次引入战略投资者，旨在深化子公司欣旺达动力与理想汽车的战略合作，充分发挥双方在技术研发、产能配套、市场拓展等方面的协同优势，巩固公司在动力电池领域的竞争地位，提升乘用车市场占有率，助力公司实现高质量发展。

欣旺达管理层还表示，引入理想汽车战略投资还有利于增强欣旺达动力的资金实力，有效降低资产负债率，增强抗风险能力，有利于满足公司电动汽车电池业务战略发展需求，提升未来整体盈利水平。

理想方面则表示， 战略投资欣旺达动力，不是为了获得一块“自研电池”的标签，也不是一项单纯的财务投资，而是围绕电池技术、制造质量和用户价值建立更长期的战略协同。

一是，理想与欣旺达启动深度合作时，理想的核心技术目标之一，就是实现高密度 5C 超充。欣旺达在高倍率电池领域的技术底蕴，与理想推动 5C 超充、长寿命和高安全电池的方向高度契合。

二是，电池研发方案能否真正形成用户价值，不只是实验室里的性能数据，而是能否稳定、可靠、规模化地制造出来。欣旺达的核心优势之一，是高标准制造与品质管理能力，理想的产品标准与欣旺达的制造能力结合，才能实现高质量交付。

三是，双方匹配的不只是能力，还有价值观和协同方式即企业是否具备长期主义、技术投入意愿、开放协同能力和健康的经营基础。理想更懂整车架构、用户场景和产品体验，欣旺达更擅长电池工程化、制造执行和供应链协同，各自发挥优势才能不断突破原有技术边界。

理想汽车创始人、董事长兼CEO李想在不久前的第二季度业绩电话会上表示，将保持和宁德时代的供应，同时对包括电池、三电的研发投入也会持续进行。“通过一体化的研发战略以及我们对于5C超充过去几年的技术和经验积累，我们对自研电池在质量安全和寿命的领先非常有信心。今年下半年开始，理想品牌电池将会陆续搭载到我们的全系车型。”

据介绍，理想自研电池已经在理想L8、理想L6、理想i8上进行搭载，按照理想9月7日发布的今年第四季度自研电池搭载计划，新一代理想MEGA的首批交付采用的是宁德时代的5C三元锂电池，随着理想自研电池的生产准备完成，9月7日15:00及之后锁单的用户，将切换为理想自研5C三元锂电池，预计11月起开始交付；9月中旬将发布的新形态家庭旗舰SUV全新理想i9将在自研电池完成生产爬坡后，将全量切换为理想自研电池；今年四季度即将推出的2026款理想i6，也将搭载理想自研5C电池和自研马赫芯片。

重资产布局电池 车企谋求技术定义权与产业链主动权

在传统汽车产业分工中，电池似乎天然适合外部采购：电池厂负责制造，主机厂负责装车，各司其职。

不过，越来越多整车企业入局自研动力电池，原因是，动力电池不仅是实验室技术的竞争，更是材料、电化学、制造工艺、设备能力、质量控制、客户协同和规模交付能力的综合竞争。

电池是新能源汽车的“心脏”，是整车体验的核心系统，直接决定了续航里程、补能体验、车辆寿命及整车成本。用户购买的并不是一块电芯、一个 Pack，或者某个供应商的品牌，而是一整套关于性能、安全、寿命与服务的长期承诺。

欧阳明高此前表示，车企自研电池是必要的，电池作为电动车的核心技术，车企若缺乏相关技术积累将难以立足；电池的成本与利润在电动车中占比太高，驱动车企向上游布局。

市场人士认为，整车企业通过自研、入股切入动力电池领域，能够突破电池“标品”的性能局限。有车企技术负责人直言，采购通用型电池虽最省事，却无法匹配特定车型架构与多元化用户场景；况且电池作为核心安全部件，质量责任终是由整车承担，自主自研才能更好地在供应端实现深度质量管控，还有助于保障供应链安全与交付确定性，构建差异化竞争优势，形成更稳固的产业护城河。

理想有关负责人对记者表示，对欣旺达的投资并不等于理想直接接管制造，也不意味着理想放弃开放协同的产业合作方式，其核心价值在于，理想能够以更高的话语权、更强的协同深度和更长期的机制保障，把自身对产品性能、制造工艺和质量体系的要求，自身的技术实力，更有效地贯穿到电池研发与制造全流程中。

可以说，车企以重资产投入换取技术定义权、产业链主动权以及成本控制能力，从而在愈发激烈的市场竞争中掌握自身命运。

从供应链到价值链 理想以自研能力重构业绩底座

理想汽车刚刚发布了2026年第二季度财报，当季实现营收257亿元，环比增长11.7%；整体毛利率由一季度的7.9%回升至11.0%；经营活动现金流单季转正，现金储备达875亿元。但受AI产业快速发展带动，芯片、PCB（印制电路板）及存储半导体价格持续上行，叠加碳酸锂等原材料周期性波动，公司当季整体毛利率较上年同期20.1%的水平下降。

针对成本端压力，理想汽车管理层表示，不会将成本上涨转嫁至消费者。短期策略依托前期锁量协议与长期采购框架，平抑阶段性波动；中长期则通过全栈技术自研与自主供应链建设，构建结构性降本能力。

继自研芯片马赫M100累计交付突破5万颗后，自研电池系统已在新款L8、新一代L6及i8车型上正式搭载，并计划于今年下半年起覆盖全系产品。

“具身智能时代，我们的战略判断是电池和芯片是最核心的壁垒。三电技术、优秀的产品将是公司的核心竞争力资源，代表了我们将面向未来的核心技术壁垒掌握在自己手里。”李想在业绩会上直言。

下半年，理想汽车资本开支将主要投向超充网络、研发及品类拓展。公司目标是维持健康的毛利率水平，长期区间设定为15%至20%，具体表现将视原材料价格走势而定。管理层重申，全年经营现金流与自由现金流表现预计优于上年，但转正节奏仍有赖于第四季度交付情况。

分析人士认为，理想汽车正通过自研核心部件，从传统供应链的被动应对转向主动的技术价值构建，以期在行业成本波动与市场竞争加剧的背景下，实现盈利质量与经营韧性的双重提升。

编辑：李一帆

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