【高端访谈】AI解锁投顾行业“不可能三角”——访盈米基金董事长肖雯

新华财经广州9月11日电（记者吕光一）当前，基金投顾行业正处于试点转常规、尾随佣金归零的关键过渡期，传统盈利模式受到挑战，越来越多的机构将AI视为破局抓手。

作为首批基金投顾试点机构，盈米基金2023年初便在行业内率先布局AI转型，截至2026年6月30日，盈米基金投顾服务资产规模超570亿元，投顾签约客户超50万人；且慢AI小顾自上线以来累计解决投资问题超300万次，服务达成率超过95%，覆盖80%的投顾服务场景。近期记者就AI如何赋能投顾行业、财富管理机构AI应用现状等问题专访了盈米基金董事长肖雯。

观点一：当前行业处于投入上升与收入骤降的“剪刀差”，AI为破局提供可行路径

肖雯认为当前基金投顾行业正面临“发展早期、重点投入成本上升”与“尾佣归零、收入骤然下降”的结构性矛盾。

一方面，投顾业务还处于发展早期。从2019年试点至今不到七年，正式的投顾业务管理办法尚未出台，行业仍处在从卖方向买方转型的探索期。这个阶段，机构需要在投顾人才培养、数字化系统搭建、投研和资产配置能力建设、合规体系完善等各方面持续投入。

另一方面，投顾业务商业模式的特征是“投入前高后低、回报前低后高”，在投顾规模尚未做大的早期阶段，投入远大于产出，而费率改革第三阶段落地，尾随佣金归零后，传统代销模式赖以维持的收入基础被动摇，这意味着机构在还没有找到新的盈利支撑点时，就已经感受到严峻的经营压力。这是整个行业转型过渡期面临的共同阵痛。

在这种形势下，AI为破解行业痛点提供了一条可行的路径。从盈米基金的实践看，AI正在三个层面发挥作用：在客户服务层面，AI承担标准化、高频次、广覆盖的工作，而投顾聚焦于个性化、有温度、有深度的服务，即AI做效率，人做信任；在投顾赋能层面，AI帮助投顾整理市场信息、自动生成持仓分析、辅助撰写配置建议、智能识别重点关注客户等，让投顾在有限的时间里服务更多客户；从行业整体来看，“AI+人工”的服务分层模式——塔尖人工深度服务、塔腰标准化服务、塔基AI智能服务——未来将成为行业标配，这是买方投顾从“小而美”走向“大而强”的关键。

但同时，肖雯也表示，行业需要对AI的定位有清醒的认知：第一，不能把AI当成万能解。行业的核心矛盾是结构性的，不是靠一个技术工具就能消除的；第二，不能把AI停留在“问答”层面，如果AI只是增加了一个聊天入口，能回答基金问题但进不了真实的投顾工作流程，那它对破解矛盾几乎没有帮助；第三，不能把AI理解为替代人。买方投顾的本质是经营信任，温度和责任不是技术能解决的问题。

观点二：AI打破传统买方投顾“不可能三角”，将投顾服务提升到全新高度

肖雯表示，传统模式下，买方投顾面临“不可能三角”：个性化深度、规模化广度和服务质量一致性，三者难以同时实现。而AI的介入，打破了这个困局。财富管理机构、买方投顾团队可以在AI的加持下，实现对大众客户的个性化、大规模和高质量服务，一个低成本、规模化、定制化的财富管理大时代正在到来。

实现服务的实时性。通过AI，投顾机构可以实现7×24小时的投顾咨询服务和账户监控、风险预警，当市场发生异动时可以秒级响应。

实现服务的一致性。过去，投顾服务质量主要依赖投顾的经验、专业度和状态，难以保证统一的服务标准；有了AI，服务标准化、专业化、一致性大幅提升，避免服务断层。

保障服务的连续性。AI能完整记录与客户的所有交互，形成长程记忆。当投顾与客户沟通时，工作台能同步呈现客户的历史咨询、持仓情况、关注重点，甚至给出最佳沟通建议，让服务更具针对性。

肖雯认为目前行业的AI应用是“广度不错、但深度不足”。几乎每家机构都在用AI，员工用大模型写材料、做分析已经普及，但是多数机构还停留在“个人提问”和“客服问答”层面，AI还没有进入核心的业务工作流中。主要原因在于客户认知、企业知识、数据治理、权限及安全管理等关键环节没有与AI系统有效打通。

当前财富管理行业已经从“观望AI”进入到“采购AI服务能力”的阶段，行业需求增长很快。基于自身十年来买方投顾的行业经验，盈米基金也推出了面向机构端的AI智能体解决方案。

2025年4月，盈米基金发布了国内财富管理领域首个MCP Server，截至2026年9月1日，该服务的用户申请超过13000名，覆盖超630家金融机构，累计调用超1280万次，市场需求旺盛。

观点三：未来3-5年AI赋能投顾将更加普及，专业能力将像水电一样被调用

肖雯表示，从盈米基金的实践来看，AI赋能对投顾业务具有积极成效。

盈米基金的AI投顾布局分为四步：第一步，筑牢AI基础设施：2023年2月组建AI基础设施和数据标注团队，部署私有化大模型；第二步，培养AI复合型人才，盈米目前有3-5个AI超级个体、30-50个AI专家，让AI技术真正落地到业务场景和工作流程中去；第三步，AI产品落地，2024年到2026年，盈米推动且慢AI小顾持续迭代，实现了从“被动问答”，走向“更懂用户、主动服务、任务交付”的服务实现；第四步，构建AI开放生态，2025年推出了盈米AI开放平台，同时上线了财富管理领域的首个MCP Server——盈米MCP，把盈米数据、投顾、投研、内容生产等领域超过80项专业能力（MCP、Skill），向AI开放、向同行、向AI大厂开放。

截至2026年6月底，盈米投顾服务资产规模超570亿元，签约客户超50万人，且慢平台上投顾客户的平均持仓时长782天，投顾客户盈利客户占比超80%，还有超过65%的资金配置在长钱账户。“这是客户用真金白银和时间为我们的投顾服务投票。”肖雯说。

对于未来3-5年AI投顾的发展，肖雯有三个展望：一是服务形态上，从“产品货架”走向“账户管家”。投资者打开应用，看到的不再是一列基金产品，而是一个理解他人生目标、跟踪他账户状态、在他需要时随时出现的专属财富管家；二是组织形态上，“Agent军团”与人协作将成为标配。岗位的工作流程会被重构，但人的判断和责任不会被替代；三是生态形态上，行业的标准接口（如MCP这类标准协议）将让专业能力像水电一样被调用，整个行业的服务水平将越来越高。

编辑：胡晨曦

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