汽车视点丨一汽广汽筹划合资资产重组 车企整合按下“加速键”

新华财经上海9月15日电（李一帆）9月14日晚，广汽集团发布公告称，2026年9月14日，公司与中国第一汽车股份有限公司签署《意向协议》，为促进地方国企和央企产业资源优化整合，提升上市公司经营效益，筹划以发行股份的方式购买一汽股份持有的某整车合资公司的部分股权，并募集配套资金。经初步测算，本次交易完成后，一汽股份将成为本公司第二大和具有战略影响力的股东；本次交易预计构成重大资产重组及关联交易，不构成本公司实际控制人变更，不构成重组上市。广汽集团A股股票自2026年9月14日开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

可以看出，本次交易并非此前外界猜测的整体合并，而是地方国企与央企围绕旗下合资板块的资产重组。通过股权绑定，推动相关合资板块在研发与生产上的集约提效，避免同门产品重复研发、各自为战。这也将成为国内汽车业近年来推动合资存量资产跨区域整合的标志性事件。

契合顶层政策导向，市场化重组路径日渐清晰

此次南北头部车企合作落地，高度契合国家汽车产业高质量发展的顶层设计。9月11日，工信部等九部门发布的《智能网联新能源汽车产业发展“十五五”规划》明确提出，要推动汽车企业市场化、法治化兼并重组，加快跨区域资源整合，有序出清低效产能，引导行业减少同质化研发与重复建设，推动产业由规模扩张向提质增效转型。

当前汽车行业存在车企布局分散、赛道竞争激烈、研发资源重复投入等问题。在政策持续引导下，大型国有车企的强强协同、资源整合，成为优化产业结构、集中攻坚核心技术、提升国产汽车整体竞争力的关键路径。多位业内人士曾公开表示，汽车产业正处于加速变化与重塑的关键时期，要稳步推进整车企业战略性重组，集中央国企的优势资源，加快打造具有全球竞争力的世界一流汽车集团。

从行业实践看，整车企业间的整合路径正在走向多元化。此前长安、东风围绕集团层面的重组探索，最终未能继续推进。而广汽与一汽此次交易，选取了更为聚焦的切口，不触及集团实控权变更，而是围绕旗下对应合资整车资产进行股权绑定。这也是对九部门规划导向的一次具体落地。

南北龙头互补，夯实行业协同基础

作为国内汽车产业的两大重量级力量，一汽、广汽在旗下合资业务层面具备较强的协同基础。双方对应的同门合资板块，产品谱系高度重合、平台架构同源、供应链重叠度高，具备整合降本、集约提效的产业条件。

数据显示，今年前8月，广汽集团累计销量101.26万辆，大盘维持平稳，但旗下合资板块在新能源加速替代与行业激烈竞争下，转型成本与盈利压力同步抬升；一汽集团整体稳居行业第一梯队，制造体系与渠道基盘深厚，但同样面临合资业务智电迭代提速的迫切需求。两大集团将合资业务从“各自为战”转向“深度协同”，本质上是主流合资阵营在产业变局下，从规模叠加走向集约提效的理性选择。

协同落地后，双方或将围绕联合采购、技术平台共建、本土化智电研发整合等方向推进。一汽战略与合作部副总经理周时莹表示，“车企应当警惕过度自研带来的资源浪费，倡导行业回归理性的技术整合，多家车企重复开发功能相近的智能驾驶系统，低水平重复建设推高研发成本，透支整个行业的未来。”两家合资公司集中资源，或能为传统合资模式突围提供一条集约化转型的新路径。

不过，考虑到双方在体制和管理模式上各有特点，重组过程中难免会有磨合与制衡。最终落地方案能否在行政推动与市场逻辑、效率和稳定之间找到平衡，会在相当程度上影响实际成效。

全行业整合提速，兼并重组进入密集推进期

事实上，一汽与广汽的资产重组并非个例，而是近两年国内汽车产业系统性整合的缩影。汽车行业已告别粗放式增量扩张，全面进入减量提质、协同共生的存量竞争时代。

国有车企阵营整合动作密集落地。东风集团股份2026年3月完成H股私有化退市，同时岚图以介绍方式在港独立上市，推动高端新能源资产分平台资本化、优化国有股权治理。长安汽车与江铃集团2026年完成江铃控股股权重组，双方各持50%股权，强化乘用车产能与整车业务协同。北汽通过渤海汽车重大资产重组注入北汽模塑、廊坊莱尼线束、廊坊安道拓等海纳川系资产，拟打造统一零部件上市平台。吉利通过极氪私有化、领克并入极氪科技并纳入吉利汽车集团，统筹研发、供应链与产品规划，降低多品牌重复投入。一汽以约37.44亿元认购零跑5%内资股，围绕整车、智驾、动力总成等开展央企与新势力战略协同。

除头部车企通过架构调整终结多品牌分散研发外，困境车企司法重整也成为资源重构的组成部分。

9月14日，山子高科关联主体拟通过新设的浙江太乙圣莲参与合众新能源（哪吒汽车）破产重整，引发市场关注。据草案，太乙圣莲拟出资30亿元，取得合众约70.62%股权，部分资金清偿相关债权及破产费用、其余补充流动资金，以化解债务、盘活整车产能与乘用车资质。从产业动机看，山子高科在近期财报中披露，其整车业务将避开国内新能源正面竞争，把海外市场作为整车业务突破口，走差异化出海路线。若太乙圣莲最终入主合众，则可借助哪吒汽车已有的整车资质、制造产能及海外车型资源，尝试以较低成本切入出海赛道。但该方案遭部分债权人质疑，因投资方履约能力、资金实缴进度仍存在不确定性，这一出海设想能否落地仍有较大变数。

从宏观看，行业整合已覆盖央企并购重组、民企内部改革与困境企业出清等链条。中国汽车工业协会副会长兼秘书长付炳锋近日在2026中国汽车论坛指出，今年上半年上百款新车上市，多数车企追求“大而全”布局，车型同质化愈发严重，企业需要回归理性竞争、找准差异化赛道。中国汽车流通协会乘联分会秘书长崔东树表示，上半年汽车制造业营收利润率仅3.8%，“增收不增利”成为普遍现象，兼并重组、跨区域整合可推动资源向优势企业集中，淘汰低效产能。

业内分析，本次一汽、广汽资产重组将进一步加速低效产能出清，推动行业从单一的销量、价格竞争转向核心技术、体系能力与产业生态的综合竞争，带动国内汽车产业向高端化、集约化方向高质量发展。

编辑：谈瑞

声明：新华财经（中国金融信息网）为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。如有问题，请联系客服：400-6123115