中信建投证券：星网完成重要试验，卫星互联网商业化加速落地

新华财经上海10月12日电 中信建投证券研报表示，近日，中国星网GW星座完成首次跨极区在轨通信试验，“雪龙”号等科考船与南极秦岭站实现南北两极四节点双向视频连线，时延不足1秒、上下行峰值约30Mbps，数据全程不经境外节点，标志我国极区通信实现全链路自主可控。依托GW-A59/A2多层轨道布局、Ka频段宽带载荷与激光星间链路，试验突破了GEO卫星无法覆盖75°以上极区的盲区。

对国内卫星互联网产业而言，GW星座此次跨极区通信试验成功，补齐了我国极区通信全链路自主可控的关键能力缺口，与现有境外卫星通信系统形成”自主可控+国际覆盖”的互补格局。短期看，极区通信从”依赖境外”转向”自主可控”，质量体系、载荷研制、星间链路等要求将系统性传导至产业链上游，推动Ka频段通信载荷、激光星间链路、相控阵天线等核心环节的规模化降本；中期看，随着GW星座组网完善、覆盖能力提升，产业价值重心将逐步从卫星制造、发射组网向地面终端、手机直连、行业专网、运营服务等环节迁移，能够同时具备核心技术、批量交付能力、稀缺资质和明确应用场景的企业更有可能在产业由”建网”向”用网”过渡的过程中受益。

从后续催化看，国内卫星互联网产业催化密集。任务层面，GW、千帆等星座正处于密集组网期，2026年内手机直连卫星功能商用将迎来新发展，后续仍有大量卫星发射计划，对卫星批量制造、地面终端等设备需求刚性；政策层面，商业航天高质量安全发展、质量监管规范持续推进，“十五五”规划将卫星互联网列为重点方向，产业支持力度加大。资本层面，商业航天企业IPO稳步推进，科创板第五套上市标准将”技术里程碑”与”资本市场准入”直接挂钩。伴随组网完善与应用拓展，卫星互联网”发射—组网—应用—运营”产业循环有望进一步加速。

商业航天催化密集，随着市场风偏的修复，看好商业航天板块后续表现。卫星环节重点关注载荷总体、天线及配套、激光通信终端及配套、太阳翼及能源系统相关，火箭环节重点关注发动机及其3D打印、箭体结构件相关，地面设备环节重点关注民用终端及手机直连相关，运营服务环节重点关注具备稀缺资质的公司。

编辑：林郑宏

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