汽车视点丨“金九银十”旺季格局生变 车市直面年末“大考”

新华财经上海10月13日电（李一帆）作为汽车消费传统旺季，“金九银十”历来是研判全年车市走势、衡量行业景气度的重要窗口，也是车企冲刺年度销量目标、消费者集中购车的关键周期。不过，从今年9月来的车市表现看，传统旺季的行业规律正在被改写。

中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会（以下简称“乘联分会”）数据显示，2026年9月国内狭义乘用车终端零售销量达169.0万辆，环比8月增长9.7%，延续了淡季过后的常规修复态势，体现出旺季消费的活力。但对比2025年同期，其销量同比大幅下滑24.6%，紧随其后的“十一”黄金周，车市呈现出“客流大、成交少”特征，终端热度高开平走、市场增量释放乏力。传统旺季的不及预期，将一众车企、经销商推向年末冲量的关键关口。

传统红利消退，“金九”成色降温

早在9月数据出炉前，乘联分会就已作出预判，提示市场不要对本轮传统旺季抱有过高期待。乘联分会分析称，虽然以旧换新与地方补贴能够为市场带来一定托底效果，但消费预期尚未出现根本性改善，今年9月很难复刻往年“金九”的爆发式行情，头部厂商给到9月的零售增长目标，环比上月提升幅度甚至不足10%，厂商层面的冲量意愿本身就弱于历史同期。

从核心数据来看，今年9月车市同比大幅下滑的背后，并不是市场消费能力的萎缩，很大一部分来自去年的基数效应。2025年9月，国内多地汽车消费补贴即将到期，大量购车需求被集中前置，当月狭义乘用车零售冲到224.1万辆，形成阶段性的销量高点。银河证券研报指出，虽然进入传统旺季窗口，但市场的回暖更多体现为环比层面的渐进向上，并不意味着会出现总量的大幅反弹。

另一方面，当前国内车市早已进入常态化促销时代，“价格战”贯穿全年，终端优惠、限时权益、购车补贴常态化落地，消解了“旺季专属让利”的稀缺性。以往消费者会等待旺季博取最优购车价格，但随着近两年车市价格体系持续松动，淡季与旺季的优惠差距缩小，消费者不再为传统旺季节点买单，季节性购车热潮自然降温。

从细分市场表现来看，9月车市呈现结构性分化态势，打破了以往旺季“全员普涨”的格局。新能源市场依旧保持主导地位，9月新能源乘用车零售销量111万辆，渗透率攀升至65.7%，意味着国内每售出三辆新车，就有两辆是新能源车型，新能源车取代燃油车成为车市基本盘。

车企梯队分化也愈发明显。头部自主车企持续领跑，比亚迪以45.67万辆的月销量位居行业第一，吉利、奇瑞、零跑、长安稳居销量榜前列，其中零跑连续三个月销量破10万辆，成为造车新势力最大赢家。小鹏、小米月销突破4万辆，实现稳步增长。与之形成对比的是，中小自主品牌、传统合资燃油车企销量持续萎缩，9月销量同比大幅下滑。

“银十”开局不利，客流虚热成交疲软

如果说9月车市是“环比修复、同比降温”，那么10月开局的车市则体现了“银十”旺季的进一步承压。

“十一”黄金周期间，国内各地密集举办大型车展，叠加全国汽车以旧换新补贴、地方专属购车券、车企国庆限时权益等多重利好，终端市场呈现出超高人气。多家4S店工作人员对新华财经表示，国庆期间客流量同比上涨30%-80%，消费者看车、询价热情高涨。

但相关门店也表示，热闹的客流背后，成交数据并不理想，客流热度并未有效转化为订单增量，对比去年同期甚至有所下滑。商务部数据显示，10月1日至6日，全国享受以旧换新补贴的新车成交6.8万辆，对应消费金额109.2亿元。终端市场呈现出鲜明的“看车多、下单少”的特征。

有业内人士认为，国庆车市增量依赖政策托底，市场内生消费动力不足。今年“银十”开局的部分销量，并非市场自发消费需求爆发，而是以旧换新政策、地方购车补贴、车企让利等外力拉动所致。政策带来的置换需求可持续性较弱。

国金证券汽车行业分析师徐慧雄表示，内需修复仍然存在一定阻力，下半年市场的一部分增量来自现有补贴政策的持续释放，仅仅依靠居民自发消费，还难以形成一轮较强的上行行情。

中国汽车流通协会调研显示，9月汽车消费指数仅83.2%，处于荣枯线以下，行业预判十月车市仅能实现小幅回暖，难以出现爆发式行情。同时，54.2%的受访经销商认为，今年“金九银十”的旺季效应明显弱于往年，仅有极少数经销商预期今年旺季表现会好于历史水平。协会据此提示，渠道端应当理性看待市场需求，把降本增效作为现阶段经营的重点，不要对旺季的销量抱有过高期待。

年末车市迎来冲刺，出海成为增长新抓手

对于车企而言，近期销量不及预期，增加了达成全年销量目标的压力。在此背景下，四季度车企大概率开启阶段性让利潮，通过终端降价、权益加码等方式冲刺年终销量。乘联分会秘书长崔东树表示，行业不会再出现无底线的“失血式”全面“价格战”，但结构性促销在年末依旧会持续上演；不同梯队车企的盈利修复节奏会出现明显分化，具备完整供应链和海外增量的头部自主品牌，有望在四季度末率先迎来利润改善，而不少品牌亏损的时间窗口还会继续拉长。

从库存端来看，行业压力显现。9月国内汽车经销商库存预警指数高达63.2%，持续处于高库存警戒线之上。旺季销量不及预期，导致大量新车积压在终端渠道，经销商库存周转周期拉长、资金压力剧增。

国内市场的存量竞争，倒逼车企加速开辟增量赛道，国内承压、出口补位将成为今年四季度车市的重要特征。今年以来，国内车企出海业务持续爆发，新能源汽车出口量同比大幅增长，成为头部车企对冲国内市场压力的核心抓手。乘联分会数据显示，9月能够实现同比正增长的车企，大多伴随海外出口业务的高速扩张，出海已经成为不少厂商对冲国内压力的重要抓手。

在国内旺季行情遇冷的背景下，各大车企将进一步加码海外市场，国内国际双循环的发展模式愈发清晰。据徐慧雄测算，2026全年国内汽车出口总量有望达到960万辆，其中新能源汽车出口512万辆，海外市场正在成为决定不少车企全年成绩单的胜负手。

车百会研究院理事长张永伟同样表示，国内市场进入一轮下行调整周期，全年国内本土销量很难再超越去年水平，行业正式告别高速扩张，进入以稳为主的新阶段，后续增长不能继续简单依赖大规模的财政刺激和低价促销手段，必须在产品价值和海外赛道寻找新的突破口。

对于行业而言，“金九不金、银十承压”的行情，看似是旺季降温的挑战，实则是车市转型升级的必然过程。告别粗放的季节红利增长，摆脱同质化价格内卷，倒逼车企聚焦技术研发与产品创新，推动行业从规模扩张转向高质量发展，这正是当下中国汽车产业最重要的发展大势。

编辑：谈瑞

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