上海财经大学校长刘元春：全球风险、资本收益率定价模型或需调整

新华财经上海10月17日电（张天源）上海财经大学校长刘元春17日在全球财富管理论坛·2026上海苏河湾大会上表示，当前人工智能正冲击世界金融结构，全球风险、资本收益率定价模型或需调整。

对于AI冲击下的世界金融结构变化，刘元春表示，需要理清目前世界到底发生了什么，金融层面发生了什么，特别是在ChatGPT出现后对其结构有怎样的加速性变化。

“目前讨论金融时的一个议题就是AI泡沫问题，我们需要找到参照点。”刘元春说，全球经济的弹性和韧性超越想象，供应链弹性好于预期，未来经济低速增长成共识。但近两年学界最大的分歧在于：AI对全球经济增长的影响究竟是“立竿见影”，还是会面临索洛悖论、J曲线效应乃至结构性崩溃的冲击。

此外，他还表示，在经济低速度增长状态下，全球分化会越来越大，形成美国创新与金融孪生、欧洲储蓄率飙升、中国板块巨变的“新三角”。目前此类结构分化会直接导致投资机会分化，对于金融跨区域影响更为强烈。

　　刘元春表示，这些变化与过去所讲的逆全球化、贸易的碎片化、区域化变化完全不同，若依靠传统分析范式去研判近三年全球变局及其带来的金融影响，容易进入误区。市场与研究层面，有必要对全球风险定价、全球资本收益率的定价模型做出重大调整。

编辑：谈瑞

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