国际机构看好中国资产配置价值 关注科技创新投资机遇

新华财经上海11月15日电（记者杜康）上交所数据显示，截至今年三季度末，境外投资者持有沪市流通市值超过2万亿元，较上年同期增长8.7%。在近日举行的上海证券交易所2026年国际投资者大会上，多家国际机构表达了对中国资产长期配置价值的看好。

估值吸引力与分散风险价值受到关注

安联投资亚太区股票产品专家主管威廉·拉塞尔（William Russell）表示，当前中国股票市场权益资产的风险溢价处于近15至20年来的较高水平，存在估值修复机会。与此同时，全球投资者正在重新审视投资组合是否过度集中于美国科技及人工智能相关资产，中国市场在实现资产配置多元化方面的价值受到关注。

国泰海通证券研究所所长路颖从市场结构角度作出补充表示，中国资本市场具备较好的广度与深度，不同属性资产之间能够形成一定的风险对冲，有助于增强市场内在稳定性。同时，中国市场与主要海外市场的相关性较低，在全球投资组合中具有独立配置价值。

德意志银行大中华区首席经济学家熊奕表示，今年以来，在美元指数上涨约4%的背景下，人民币对美元仍升值4%以上，对欧元等货币的升值幅度更大。这一表现出现在国内利率维持低位的环境中，体现出人民币汇率的较强韧性。在熊奕看来，过去二三十年，贸易顺差经济体的资金持续回流美国债券市场。今年以来，这一资金循环出现变化，人民币在低利率环境下仍保持较强走势，并初步显现避险属性。

从科技创新中寻找长期回报

拉塞尔表示，近十年来，A股科技板块权重不断提升，人工智能、半导体、清洁能源、生物技术等领域持续涌现投资机会。在关注技术创新的同时，企业将创新成果转化为持续盈利的能力，也是机构评估投资价值的重要因素。

淡马锡首席投资官罗锡德在国际投资者大会上表示，淡马锡在中国投资已超过20年；中国企业不仅需要具备技术能力，更需要拥有创新商业化、可持续盈利、产品定价以及全球市场扩张的能力。这类能力的兑现，正在改变市场“讲故事”的属性。

指数化投资扩容，跨境投资渠道拓宽

投资渠道的完善和产品供给的丰富，为境内外投资者参与中国市场提供了更多便利。

中证指数有限公司发布的《指数与指数化投资发展白皮书》显示，截至2025年底，境内指数产品规模达7.23万亿元，同比增长44.32%，跨境ETF规模实现翻番。

与此同时，境内中长期资金参与ETF投资的规模持续扩大。上交所数据显示，截至今年三季度末，公募基金、银行理财、社保等中长期资金持有沪市ETF超过1.7万亿元，较2025年底增长13%。

新加坡交易所集团首席执行官罗文才介绍，中新ETF互联互通与CSI-SGX联合指数已经落地。摩根资产管理（中国）投资总监杜猛表示，海外投资者的关注正从宽基指数向科技、高端制造等行业主题拓展，红利低波策略也受到更多关注。

沙特国家银行资本公司国际市场主管爱德华多·贝纳德斯（Eduardo Bernardes）表示，中国资产的配置比例仍有提升空间，机器人与人工智能产业的发展进一步凸显了中国在全球产业链中的重要地位。

多家国际机构在中国市场已有长期布局：淡马锡投资中国超过20年，澳大利亚恩吉斯养老金布局中国市场超过16年。桥水基金创始人达利欧结合40年来观察中国发展的经历表示，中国经济改革重心已从规模与增速转向市场运行质量、投资者回报和资源配置效率。

编辑：谈瑞

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