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【财经分析】一季度信托经营业绩显著下滑 房地产信托风险继续释放

新华财经|2022年06月23日
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截至一季度末,我国信托资产规模为20.16万亿元,同比下降1.06%,环比下降1.89%。数据显示出,一季度信托业并未延续2021年末的回升态势,出现了小幅回落,信托资产规模略有承压。

新华财经上海6月23日电(记者 王鹤)中国信托业协会23日发布的数据显示,截至一季度末,我国信托资产规模为20.16万亿元,同比下降1.06%,环比下降1.89%。

数据显示出,一季度信托业并未延续2021年末的回升态势,出现了小幅回落,信托资产规模略有承压。

信托资产规模回落 经营业绩显著下滑

据悉,2018年开始,信托业进入负增长周期,从2017年末的26.25万亿元峰值不断下滑,这种下行趋势在2021年3季度出现了企稳迹象,到4季度实现止跌回升。不过,今年以来则震荡小幅回落。

在信托业协会特约研究员和晋予看来,信托资产规模回落一是受经济下行等因素影响,投向实体经济领域的资金信托规模环比下降。二是资本市场波动让证券投资信托规模增速放缓。

此外,从2021年信托公司年报看,多数信托公司信托资产规模同比下降,仅约三分之一的头部信托公司实现增长,意味着增长的行业基础并不牢固。

数据显示,一季度,信托业共实现经营收入205.15亿元,同比下降28.25%;实现利润总额123.84亿元,同比下降31.42%;实现人均净利润42.72万元,同比下降29.50%。

可以说,信托公司面临业务结构调整、风险压力加大等多重挑战,整体的经营压力有所提升。

融资类、投资类继续“此消彼长” 信托结构调整优化

数据显示,一季度,信托资产从来源、功能、资金运用方式等方面继续调整。

集合资金信托和管理财产信托规模和占比同比提升,单一资金信托则持续下降。

截至一季度末,集合资金信托规模为10.57万亿元,同比增长5.74%,占比52.42%,同比上升3.37个百分点;管理财产信托规模5.41万亿元,同比增长22.64%,占比26.81%,同比上升5.18个百分点;而单一资金信托规模为4.19万亿元,同比下降29.92%,占比20.77%,同比下降8.56个百分点。

投资类信托与融资类信托延续“一升一降”的趋势。

截至一季度末,投资类信托规模8.56万亿元,同比增长22.10%;占比42.45%,同比上升8.05个百分点,居信托资产功能分类之首。

融资类信托规模为3.38万亿元,同比下降24.00%;占比为16.79%,同比下降5.07个百分点。

事务管理类信托的规模和占比略有下降,规模为8.22万亿元,同比下降7.82%;占比为40.77%,同比下降2.99个百分点。

和晋予认为,信托资产结构的种种变化,首先是压降通道业务规模取得显著成效,同时信托业不断提升主动管理能力、加快推进业务转型。

而投资类和融资类“一升一降”,反映出信托公司在监管要求和风险压力下对融资类信托规模的持续压降,业务转型过程中不断探索大力发展各类投资业务。信托行业正在不断回归本源。

投向实体领域的信托资金下降 证券投资类显著增长

信托资金投向的变化能直接反映出国内经济的变动。数据显示,资金信托规模投向证券市场的规模和占比持续提高,而工商企业、基础产业、房地产等领域规模下降。

截至一季度末,投向证券市场的资金信托规模为3.54万亿元,同比增长45.72%,环比增长5.51%;投向工商企业的资金信托规模为3.99万亿元,同比下降18.46%,环比下降4.23%;投向基础产业的资金信托规模为1.65万亿元,同比下降29.00%,环比下降2.50%;投向房地产的资金信托规模为1.57万亿元,同比下降27.71%,环比下降10.85%。

投向实体领域的信托资金下降,反映出实体经济面临下行压力,使得投融资需求减弱。特别是房地产行业面临深度调整,一季度房地产开发投资增速回落,商品房销售同比下滑,部分房企的风险持续暴露,房地产信托业务规模与占比持续收缩。

中诚信托投资研究部报告认为,对房地产信托来说,尽管疫情后政府密集出台一系列政策,连续两次对房贷利率进行调整。但值得注意的是,新形势下,房地产市场出现结构性分化,市场预期发生根本性扭转,房贷利率的大幅下调将更多发挥结构性作用,难以对市场需求起到充分的刺激作用。因此,信托公司在房地产信托方面依然要注意防范结构性风险。

信托风险继续释放 下半年到期规模1.75万亿元

信托资产规模从2009年的2万亿元到2017年“见顶”时26万亿元,随后我国经济进入调整期,“资管新规”等各种行业严监管政策出台,再叠加新冠肺炎疫情冲击,使得资产质量下降,企业资金链紧张,风险暴露变得剧烈,且在去年开始加速释放,今年一季度,信托风险仍在不断释放,预期违约事件不断。

用益金融信托研究院数据显示,今年1-5月,共发生信托产品违约事件约70起,涉及金额531.37亿元,其中房地产领域违约金额约426.73亿元。

用益信托金融研究院研究员喻智说:“今年以来,多家房地产龙头企业爆雷,有头部房企更是直接躺平,房地产市场正积极展开救市,但信托行业目前有较大规模存量房地产信托项目,仍需要时间进行消化,短期内或仍将面临相对较高的违约风险。”

有业内人士表示,房地产信托违约数据反映出,风险已经从几年前的散发、频发到高发,需高度警惕。

信托业协会数据显示,今年6月,信托到期规模3340亿元,7-12月,信托到期规模达1.75万亿元,偿债高峰在12月,到期规模达5732亿元,其余月份到期规模在2000亿元-3000亿元之间。

一位信托公司高管告诉记者,化解风险需找到风险成因,房地产领域主要是流动性风险,若能盘活资产,主要风险就能逐步化解,这需要有完善的方案和各方合力。

和晋予认为,当下宜积极把握防控金融风险带来的发展机遇。信托公司作为受托人,可以接受面临债务危机、处于重组或破产过程中的企业委托,提高风险处置效率。已有部分信托公司在破产重整信托领域进行了有效探索。此外,一系列支持房地产行业良性循环和健康发展的政策已出台,信托公司可以把握阶段性机遇,探索特殊资产处置等业务机会。


编辑:翟卓

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