【保险资管20年】专访太平资产李冠莹：蓄势赋能 助推保险资管行业行稳致远

新华财经上海11月21日电（记者郭慕清、王虎云）近年来，随着资管新规、保险资产管理公司管理规定等一系列行业监管框架新政落地实施，我国保险资管行业持续回归本源，整体保持平稳发展，系统性风险显著降低，并展现出充足的活力和韧性。

在此背景下，保险资管机构作为低风险偏好的保险资金主要管理者，如何更好实现高质量发展？对此，太平资产管理有限公司（下文简称“太平资产”）党委副书记、副总经理（主持工作）李冠莹在接受新华财经专访时表示，我国雄厚的实体经济基础和稳定的经济运行为保险资金运用提供了有力支撑，截至2022年末，全行业受托管理的系统内保险资金与第三方保险资金已达19.67万亿元，今后还需更加主动地融入实体经济发展中，并牢牢守住不发生系统性金融风险底线，坚持稳健经营，蓄势赋能，久久为功，才能推动全行业行稳致远。

聚焦保险主业主责

作为中国太平保险集团旗下专业保险资产管理机构，太平资产始终将服务国家战略、支持实体经济作为各项投资工作的落脚点，不断助力保险主业发展。

保险资管行业作为保险资金运用的核心载体，自诞生以来始终坚持以服务保险主业、实现资产长期保值增值为目的。数据显示，截至2022年末，保险资管机构管理的资产中系统内保险资金占比73.0%、银行资金占比10.4%、养老金占比5.8%、第三方保险资金占比7.4%，保险资金是保险资管机构最重要也是最核心的客户。

李冠莹表示，保险资管公司的发展离不开保险主业的发展，资产端的稳健发展是保险业务长期健康发展的必要保证和有效支撑，同时保险资管公司的高质量发展必然要与负债端的发展相匹配。因此，保险资管公司要牢牢把握服务保险主业的核心定位，持续助力负债端提升资产负债管理能力、偿付管理能力等。保险资产配置要以险资的负债特性为起点，结合安全性、流动性、收益性的要求。

那么，如何寻找最适合的资产业务，实现稳健经营呢？李冠莹认为，优化资产负债管理、创造长期稳定收益的关键在于统筹两个配置，其中，战略配置是实现长期稳定收益的基础，战术配置是筑牢投资成效、控制回撤风险的关键。

“具体而言，要充分结合负债端特征和风险约束，通过对长期市场走势和趋势的研判，发挥中长期战略资产配置优势，在投资的过程中体现资产负债管理联动，追求风险、收益、资本等多维度约束下的最优解；在战略资产配置基础上，结合市场的动态变化，充分发挥专业资管机构的战术择时和择券的能力，捕捉市场信息，获取超越大类资产配置的收益。特别是在当前低利率市场环境下，权益资产虽然是增厚收益的主要方式之一，但也不可避免地面临短期波动压力，这就要求保险资管公司提升风控能力，在风险容忍度、偿付能力约束下优化权益配置比例，同时也需要探索通过长期股权投资等方式平衡长期收益与短期波动。”李冠莹说。

护航实体经济发展

金融是实体经济的血脉，为实体经济服务是金融的天职和宗旨。太平资产作为金融央企以及超大型保险资管机构，在服务国家战略、支持实体经济等重点领域，一直在积极探索、主动作为。

数据显示，截至2023年6月末，太平资产在京津冀、长三角、粤港澳大湾区等重点区域投资管理规模近3000亿元，累计为战略性新兴产业以及“专精特新”“两新一重”等实体经济重点领域提供资金支持近800亿元，服务乡村振兴战略50多亿元。此外，还积极践行绿色金融发展理念，在绿色金融领域投资规模达240多亿元，重点在新能源、污水处理、造纸环保改造、天燃气开发建设等领域，推进落地多个绿色投资项目。

在李冠莹看来，在高质量发展的新征程上，保险资管全力提升服务实体经济的质效和水平，需要着眼于从经济周期和金融周期两个方面，将自身的投融资业务融入到经济结构转型、产业升级和社会融资模式变革的过程当中，积极探索行业在金融普惠创新、提升金融可得性等领域面临的发展机遇，持续加强保险资管在中小企业、乡村振兴和“专精特新”等领域的支持力度和服务质量，积极推动落实ESG投资，在经济社会长期向好的进程中实现自身的高质量发展。

在谈到如何推动保险资管公司另类业务转型与发展时，李冠莹强调，要紧跟国家战略导向和实体经济转型方向，积极把握新领域、新机遇，同时，在业务开发过程中要更加专注于底层资产质量。

李冠莹认为，一方面要主动把握“非标转标”业务机会，积极参与资产证券化、公募REITs等新业务模式，开发优质定制型ABS产品，助力盘活优质存量资产，弥补非标资产供给不足。同时，积极拓展股权市场业务机会，努力挖掘定向增发、IPO战略配置等业务机遇，主动跟进经济转型与行业变革，推进优质长期股权投资项目开发；另一方面要持续拓宽另类资产供给来源，紧密围绕实体经济需求和投融资结构的变化，加大业务开拓力度，更多聚焦可长期持有、经营趋势良好、具有稳定现金流的底层资产，努力获取期限、流动性和信用溢价，形成对于传统债券投资的有益补充。

助力行业高质量发展

当前是金融高质量发展推进中国式现代化的重要时期，保险资管该如何发力？

对此，李冠莹表示，中央金融工作会议为我国金融业发展指明了方向，明确了当前和今后一个时期金融工作的目标任务。保险资管更需要坚持以稳健经营为发展理念，立足长期投资、价值投资、稳健投资，在助力国家战略实施和实体经济发展的同时，进一步提升资产负债匹配管理能力，为保险资金提供长期稳健收益，从而更好服务保险主业高质量发展。

“聚焦长期资金稳健运用这个核心目标，保险资管应当重视并加强四方面能力建设：一是资产配置与组合管理能力，通过积极主动的大类资产配置调整，努力满足负债端对于收益、期限、流动性以及偿付能力等多维度要求；二是获取长期稳健收益的能力，充分运用长期稳定高股息策略以及金融衍生工具对冲，控制组合收益波动；三是提升优质资产挖掘能力，加强对于产业政策和行业发展趋势的研究布局，挖掘符合保险资金投资方向的优质资产；四是风险识别与防控能力，关键是防范长期利差损风险，同时也要积极识别和应对市场风险、流动性风险、信用风险，以及自身经营管理过程中的操作风险、道德风险以及信息安全，等等。”李冠莹说。

在被问及未来的业务布局时，李冠莹表示，将在养老金融、绿色投资、数字科技等领域加大探索和推进。

——深耕养老金融，为养老第三支柱建设提供助力。李冠莹说，“保险资管机构注重长期收益和风险控制，是全市场最为稳健的机构投资者之一，投资风格与养老目标需求高度契合。聚焦养老金融将从三方面发力：一是提供中长久期、多元化资产配置方案；二是打造相对稳健的绝对收益投资风格；三是多种途径输出投资管理能力。”

——多维度践行ESG理念，推动绿色投资持续发展。在被问及保险资管如何“点绿成金”时，李冠莹告诉记者，在中国太平保险集团开展绿色金融的整体工作框架下，太平资产已经把绿色投资、服务国家“双碳”战略目标纳入到发展规划的顶层设计中，为降低投资组合的“碳排放”水平形成指引，还将进一步健全基于绿色投资和ESG的信用评级体系，积极推进绿色债券、非标项目的投资与ESG策略资管产品的开发，持续丰富长期价值投资和责任投资的内涵。

——紧抓数字化转型机遇，积极推进金融科技应用与赋能发展。李冠莹表示，当下，保险资管正在加速数字化转型，太平资产也未止步，正在不断将自身业务与人工智能、大数据等新一代信息技术进行深度融合。在近期《金融电子化》杂志社举办的评选中，太平资产的新一代注册登记系统获得了“金融科技应用创新奖”。

“今后，我们将在坚守金融安全前提下，充分依托长期投研实践积累下来的金融科技创新应用和信息系统自主开发经验，让信息技术更多赋能于研究、决策、交易、风险管控等各领域，促进技术与业务深度融合，更好服务实体经济，为公司高质量发展之路奠定坚实的科技基石。”李冠莹说。

编辑：高二山

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