5亿元！央行逆回购单日操作量创新低 月初资金面持续稳中偏松

新华财经北京4月1日电（刘润榕）央行公开市场1日开展5亿元7天期逆回购操作，是自2015年央行逆回购转为常规操作以来，有操作记录的最小规模；当日有785亿元逆回购到期，单日实现净回笼780亿元。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，央行今日开展逾十年最小规模7天期逆回购，直接原因在于近期资金面持续处于稳中偏松状态，加之月初流动性向宽；同时，这也释放了引导市场流动性稳定、避免主要市场利率过度向下偏离政策利率的信号，有助于稳定市场预期。

整体上看，考虑到央行在1-2月综合运用MLF和买断式逆回购大规模净投放中期流动性，以及3月政府债券净融资规模较低等影响，近期资金面持续处于稳中偏松状态；临近月末和季末，央行通过质押式逆回购加大短期资金注入，也有效平抑了资金面波动。预计在中东局势演变引发外部不确定性升高的过程中，现阶段国内货币政策会以保持流动性充裕、稳定市场预期为重要目标。

值得注意的是，在近期资金面稳中偏松过程中，3月央行中期流动性净回笼2500亿元，旨在引导主要市场利率围绕政策利率在合理范围内波动。由此，不排除4月买断式逆回购继续实施净回笼，DR007和1年期商业银行（AAA级）同业存单到期收益率等主要市场利率均值回稳或略有上升的可能。

王青表示，2月底以来中东局势演变推动国际油价大幅上冲，3月国内整体物价水平出现较强上行态势，同时这也会对经济增长动能形成一定扰动。短期来看，在外部不确定性骤然升高过程中，国内货币政策在保持市场流动性充裕的同时，也会阶段性地向稳物价倾斜，降息降准时点有可能延后；后期若外部冲击对国内经济增长扰动加剧，货币政策会相应加大适度宽松力度。

编辑：王春霞

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