【高端访谈】寿险“黄金期”来了？郭晓涛：低利率下，平安的“变”与“不变”

新华财经北京8月31日电（记者张斯文）2026年上半年，保险业在低利率与市场波动中承压，利差收窄、存量博弈成为普遍挑战。而在这一背景下，中国平安交出了一份“稳中有进”的答卷：上半年归母营运利润增长8.3%，寿险新业务价值（NBV）连续三年实现双位数增长。近期，平安集团联席首席执行官郭晓涛就寿险增长动力、投资策略应对、AI赋能与就业平衡等市场热点，接受了新华财经记者的专访，分享了平安在低利率环境下的应对逻辑与战略思路。

寿险“黄金期”下的增长引擎与潜在压力

在郭晓涛看来，当金融行业整体因利差收窄进入存量博弈时，寿险行业反而迎来了“黄金发展期”。其核心逻辑在于，寿险产品能提供长期、稳定的保底收益率，这在低利率环境下具有独特价值。“银行存款利率较低，如果买传统险终身保障是2%，分红险最低保底是1.75%，它进入到了黄金发展期。”

然而，将行业红利转化为自身增长，需要具体的策略。郭晓涛将平安的应对思路总结为四个方向：均衡渠道、均衡产品、差异化服务与AI赋能。

在渠道端，平安正在摆脱对单一代理人渠道的依赖。郭晓涛介绍，上半年，平安非代理人渠道业务贡献占比已提升至近40%。其中，银保渠道在过去两年高速增长，月均保费近50万元，是市场平均水平的25倍；而独具特色的社区金融渠道，通过深耕存量客户，上半年新业务价值同比翻番，增速达109.8%。郭晓涛指出，这种“多渠道均衡发展”的布局，是为了提供源源不断的增长动力，而非依赖单一渠道的爆发。

在产品端，为适应低利率环境，平安主动将业务结构从传统型产品转向分红型产品。上半年新业务中，分红险占比超过九成。郭晓涛表示，这种调整一方面是满足客户对“保底+浮动收益”的需求（2025年分红险结算利率约3%），另一方面也是为保险公司自身规避利率风险。他同时指出，分红险的预定利率会随市场利率下行，这有助于对冲保险公司的利差损风险。

6.61万亿资金的“压舱石”逻辑

面对上半年A股市场结构性分化的挑战，平安保险资金投资收益率依然保持稳健。郭晓涛透露，平安管理6.61万亿可投资资产的核心逻辑并非单纯追逐收益，而是“资产负债匹配”。

郭晓涛首次系统性地阐述了平安的“6匹配”原则：久期匹配、收益率匹配、流动性匹配、资本匹配、账户匹配以及监管匹配。其中，“账户匹配”是今年新增的维度，源于负债端全面转向分红型产品，不同账户对投资的要求截然不同。

在具体配置上，平安70%以上的资产配置在固收类产品，这些高收益、长久期债券为平安提供了稳定的安全垫。在权益配置中，平安坚持“双哑铃型”策略，即以高股息资产作为压舱石，同时配置成长股。截至6月末，股票投资中FVTOCI占比已提升至66%，这在一定程度上平滑了利润波动。

在成长股配置中，郭晓涛明确表示看好科技、AI、高端制造、创新药等板块。他提到，平安不仅通过二级市场投资优质科技股，还通过一级市场与PE、优质管理人合作，提前布局中后期成熟项目，实现一二级市场联动。“一二级市场联动，保证我们有足够的收益上的安全。另外我们均衡配置的原则，我们有高股息的配置作为底仓，占60%以上的权益配置的仓位，在高股息的底仓配置基础之上再来配置成长股票。”但他也强调，此类投资同样面临市场波动和估值调整的风险。

AI赋能与服务“创价值”

2026年是中国平安的“服务年”，而AI被认为是实现这一战略的核心工具。郭晓涛指出，平安的AI策略并非为了技术而技术，而是深耕于“数据”和“场景”两大优势，通过“AI in ALL”战略，赋能运营、管理、经营、服务和营销五大领域。

在降本增效方面，AI已在核保、核赔等环节发挥作用。例如，在健康医疗险领域，AI让以前无法承保的群体（如部分慢病患者）拥有了更精确的风险画像，从而打开了新的业务机会。在获客端，平安推出的“九九归一”综合金融服务平台，使内部综合金融获客成本比外部平均节省35-45%。

关于市场普遍担忧的AI会取代人力的问题，郭晓涛给出了明确的回应。他认为，AI与就业之间并不矛盾，矛盾点在于没有增长。 平安的业务（寿险、医疗健康养老等）持续增长，对人力需求有持续的诉求。“业务增长速度要快过对于人力减少的速度，这是核心。这是在发展中解决问题，发展才是硬道理。”他举例说，就像从骑马时代到开车时代，岗位需求会发生结构性变化，而非总量减少。平安未来三年计划每年新增一万个大学生岗位，正是为了适应AI原生环境下的新技能需求，强调的是人员技能的持续迭代，而非简单裁员。

编辑：王春霞

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