2023年金融数据公布 看点何在？

1月12日，中国人民银行公布2023年金融统计数据。数据显示，2023年12月末人民币贷款余额达237.59万亿元，M2、社会融资规模同比分别增长9.7%、9.5%。

受访专家表示，在金融体系“真金白银”的有力支持下，我国经济显示出持续向好态势，市场预期和信心稳步提升，有望顺利实现全年预期增长目标。多数专家认为当前“金融支持扩大内需仍有后劲，盘活的存量金融资源会更多流向有效需求的重点领域，宏观政策效果也将持续显现，市场信心和有效需求稳步恢复，物价将向合理水平回归”。

货币信贷对实体经济支持力度稳固

当月贷款继续超万亿元，基本符合业内人士预期。数据显示，2023年12月贷款新增1.17万亿元，较上年同期略有少增，主要受上年同期基数影响，与2021年（1.13万亿元）、2020年（1.26万亿元）和2019年（1.14万亿元）的同期增量大致相当。2022年12月为应对疫情渡峰，金融系统主动加大了对实体经济力度，导致基数较高。

“如果还原地方化债、不良处置等因素，信贷支持力度更大。”招联首席研究员董希淼对《金融时报》记者分析，前期发行了1万多亿元地方特殊再融资债后，部分地方置换存量贷款，加上中小金融机构改革化险过程中，不良资产剥离处置的体量也不低，贷款保持当前增长势头，投放力度仍属不低。

从全年来看，贷款同比多增超万亿元，社会融资规模、广义货币M2增速保持相对高位，金融对实体经济支持相当有力。2023年新增贷款达22.75万亿元，同比多增1.31万亿元。“同时，在新发展阶段分析金融总量指标要有更多元视角，2023年末M2、社会融资规模同比分别增长9.7%、9.5%。这些金融指标均好于名义经济增速。在房地产市场发生重大转型、提前还贷增多、且涉地方债务融资减少的情况下，有效信贷需求仍显不足，保持这样的金融支持力度殊为不易。”专家如是分析。

亦有专家谈到，人民银行当前也加大力度推动贷款保持平稳增长，加强信贷均衡投放，2023年四季度贷款波动明显收敛。

货币政策：以“匹配”体现“灵活适度” 以存量盘活、结构优化实现“精准有效”

2023年，人民银行两次降准、两次降息，优化房地产金融政策等大招也接连出手，有效激励金融机构增加对实体经济的资金投入，配合国债增发、“三大工程”加快推进等宏观政策组合拳，进一步提升经济稳步回升的可持续性。

对于中央经济工作会议提出稳健的货币政策要“灵活适度、精准有效”，市场专家认为，“灵活”意味着货币政策将根据经济金融运行情况，坚持以我为主，在内外部环境仍有不确定性的背景下及时进行政策响应，平滑超预期因素的冲击；强调社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，也意味着货币政策更为稳健中性，更加关注价格和预期因素，支持实体经济可持续良性发展。

同时，货币政策由“精准有力”转向“精准有效”，强调了从质效而非数量来观察和评判货币政策，更符合高质量发展的内在要求。“每年我国全部贷款当中约八成需要回收再投放，盘活存量信贷资金效能可以更好地支撑经济高质量发展。”有业内人士分析称，优化新增贷款投向，也有利于支持扩大内需和供给侧改革，从根本上有助于改善终端需求。

前期调研数据也显示，贷款投向结构不断优化，信贷服务提质增效。有业内人士透露，从部分主要大行数据看，制造业中长期贷款、普惠小微贷款、绿色贷款同比增速大体保持在30%-40%，均快于全部贷款增速。当前，房地产、地方融资平台新增贷款虽然减少了，但更多信贷资源被配置到支持形成新质生产力上，金融服务实体经济质效持续提升。

市场利率稳中有降 利率政策协同性增强

从利率方面看，在人民银行各项政策操作呵护下，2023年末资金面保持平稳，货币市场利率波澜不惊。

2023年12月，银行间存款机构7天质押式回购加权平均利率（DR007）平均为1.84%，围绕1.8%的公开市场操作利率平稳运行。2023年末最后一个工作日DR007为1.91%，也明显低于此前月末水平。

实体经济亦享受到了融资成本下降红利，企业贷款利率低位运行。2023年三季度以来，国内经济积极因素明显增多，央行政策利率进入观察期，贷款市场报价利率（LPR）也连续4个月维持不变。与此同时，企业融资成本仍保持下行态势，2023年1-11月新发放企业贷款加权平均利率为3.89%，同比下降0.3个百分点，再创有统计以来新低。

在房地产领域，居民房贷压力明显减轻。2023年人民银行高效推动降低存量首套房贷利率工作，耗时仅2个月，超23万亿元房贷完成调整，平均降幅0.73个百分点，每年减少借款人利息支出约1700亿元。此外，2023年5年期以上LPR下行0.1个百分点，2024年1月1日重定价日过后，不少居民房贷利率再次调降，以100万元、25年期的房贷为例，每年可减少利息支出约700元，进一步缓解居民住房消费支出压力。

“存款利率下行增强金融让利可持续性。”中国民生银行首席经济学家温彬表示，继2023年6月、9月之后，12月国有大行再度主动下调存款利率，其中1年期至5年期降幅在10~25个基点不等，2024年开年以来多家中小银行也跟进调整。在贷款利率持续下行、银行息差收窄的背景下，存款利率适时适度降低，有助于缓解银行负债端压力，增强支持实体经济的能力和可持续性。

编辑：高二山

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