【新华解读】PPI环比加速上涨 多方面因素或将促成工业生产持续复苏

新华财经北京2月12日电（记者陆宇航）国家统计局2月11日发布的数据显示，1月份，我国工业生产者出厂价格指数（PPI）环比上涨0.4%，连续4个月上涨，涨幅比上月扩大0.2个百分点；同比下降1.4%，降幅比上月收窄0.5个百分点。

“PPI呈现同比降幅收窄、环比由稳转升的积极态势，反映出工业生产端需求逐步改善、市场活力稳步释放。”广开首席产业研究院首席金融研究员王运金表示，这不仅体现了工业生产端的复苏动能，也为下游消费市场提供了一定的支撑，有助于形成“生产复苏—需求提升—物价平稳”的良性循环。

在中国民生银行首席经济学家温彬看来，PPI的积极变动主要源自重点行业产能治理成效的持续显现，部分行业供需结构有所改善、价格同比降幅持续收窄。同时，新质生产力培育壮大，带动了相关行业价格的上涨。

分行业来看，水泥制造、锂离子电池制造价格环比均上涨0.1%，均连续4个月上涨；光伏设备及元器件制造价格由上月下降0.2%转为上涨1.9%，基础化学原料制造价格由下降0.1%转为上涨0.7%，黑色金属冶炼和压延加工业价格由下降0.1%转为上涨0.2%。

“这反映出全国统一大市场建设持续深入推进，打破了区域市场壁垒，促进了工业产品的顺畅流通，有效缓解了部分行业的产能过剩压力。”王运金表示。

值得关注的是，数字经济相关产业发展势头强劲。“人工智能等数字化技术加快发展、算力需求增长带动计算机通信和其他电子设备制造业价格环比上涨0.5%，其中电子半导体材料、外存储设备及部件价格分别上涨5.9%和4.0%。”国家统计局城市司首席统计师董莉娟说。

季节性需求也带动相关行业价格上涨。董莉娟表示，春节前礼品和食品等备货需求增加带动工艺美术及礼仪用品制造、农副食品加工业价格分别上涨4.1%和0.3%；冬季防寒保暖需求增加带动防寒服、羽绒加工价格分别上涨0.9%和0.8%。

从国际输入性因素看，东方金诚研究发展部执行总监冯琳分析，国际有色金属价格延续强势，带动国内有色金属行业价格加速上涨，对当月PPI环比也起到明显拉升作用。“1月有色金属矿采选业、有色金属冶炼和压延加工业PPI环比分别上涨5.7%和5.2%，涨幅较上月加快2.0和2.4个百分点，其中银冶炼、铜冶炼、金冶炼、铝冶炼价格分别上涨38.2%、8.4%、4.8%和2.3%，除金冶炼价格涨幅与上月持平外，银、铜、铝冶炼价格涨幅较上月分别加快24.7、3.8和1.4个百分点。”

展望未来，冯琳预计，2月PPI环比将延续上涨，但涨幅将放缓至0.2%左右，当月PPI同比跌幅将延续收窄，预计将下降1.0%左右。

“预计基础原材料和工业品价格边际上涨动能可能趋于减弱。这从1月水泥制造、锂离子电池等行业PPI环比延续上涨，但涨幅不及上年12月的表现中已有所体现。”冯琳表示，同时，需求不足也会制约工业品价格的上行空间。

从国际输入性因素来看，冯琳分析，1月以来原油价格回升对国内PPI的影响将在2月有更为充分的体现，国内石油开采、精炼石油产品制造PPI环比跌幅将有明显收敛，但近期有色金属价格上涨动能减弱。预计2月国内有色金属行业PPI环比涨幅将有所回落。

“下一阶段，外部价格下行冲击有望缓解，国内需求成为更重要的影响因素，加之去年基数走低影响，未来数月PPI跌幅收窄将是主要趋势，但回正仍需时日。”温彬表示。

编辑：幸骊莎

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