【财经分析】英国2025年经济增长1.3% 2026年复苏迹象显现

新华财经伦敦2月12日电（记者 张亚东）英国国家统计局12日公布的数据显示，在服务业等行业带动下，2025年英国经济增长1.3%。分析称，英国经济或已显现触底迹象，有可能进一步加速增长。

受美国关税政策及英国国内财政政策不确定性等因素影响，2025年英国经济增长呈“前高后低”形态。2025年第一季度英国经济环比增长0.7%，而第四季度环比增速仅为0.1%，不及市场预期。按行业看，2025年英国服务业产出增长1.4%，制造业产出增长0.2%，建筑业产出增长1.8%。

去年底英国经济增长动能较疲弱。数据显示，去年第四季度，作为英国经济最主要推动力的服务业没有增长，增长主要来自于制造业，而建筑业则在第四季度环比萎缩2.1%。“（第四季度）通常占据主导地位的英国服务业没有增长，制造业反而成为主要增长动力。与此同时，建筑业的表现创下四年多来最差纪录。”英国国家统计局经济统计主管Liz McKeown说。

英格兰及威尔士特许会计师协会经济总监苏伦·蒂鲁表示，“由于财政预算案带来的不确定性以及成本上升，英国企业的贸易和投资计划受到严重抑制，企业经历了一个尤其惨淡的季度。”

英国工业联合会（CBI）高级经济学家Ben Jones指出，鉴于许多英国企业在去年全年面临的压力，最后一个季度经济增速低于预期并不令人意外：需求不均衡、成本上升以及持续的不确定性导致关键的招聘和投资决策被推迟。

去年底英国企业投资意愿依然不足。数据显示，2025年第四季度，英国商业投资环比下跌2.7%。这和英国商会（BCC）的调查基本一致。英国商会去年第四季度对4600多家企业的调查结果显示，在接受调查的企业中，仅有23%的受访企业计划在未来三个月内扩大员工规模，略低于去年第三季度调查的25%。

英国企业之所以招聘意愿不强和员工培训不足，主要原因是企业的劳动力成本居高不下。有72%的英国企业都指出，员工成本成为企业经营的压力之一，酒店餐饮业在这方面的压力最大。英国商会公共政策副主任Jane Gratton指出，英国企业受到高税收和不断上涨的工资支出的影响，这导致企业招聘新员工减少和企业用于培训的预算减少。这反映在英国全国范围内的失业率上升，尤其是年轻人失业率。

由于私人投资意愿不足，英国2025年的经济增长动能主要来自于公共财政的扩张和支出。为了促进经济增长，2025年，英国政府在基础设施、国防、国民医疗健康等方面的公共支出明显放大。“2025年英国的增长严重依赖公共支出。现在的挑战在于如何刺激私营部门的需求。这既取决于家庭是否感觉能够更自由地消费，也取决于政府是否采取果断行动消除投资障碍。”Ben Jones说。

2024年和2025年，英国经济的增长形态均为“前高后低”，市场正密切关注2026年英国经济能否突破这一形态。

尽管2025年最后一个季度英国经济以疲软收尾，但好消息是，诸多数据显示，2026年初，在财政预算不确定性因素影响消退之后，英国经济或已显现触底迹象，并有可能进一步加速增长。

1月，英国的制造业和服务业显露出强劲增长迹象。标准普尔（S&P）最新公布的数据显示，2026年1月，英国制造业采购经理指数（PMI）从去年12月的50.6回升至51.8，为2024年8月以来的最好水平。“英国制造业在2026年开局稳健，在地缘政治紧张局势加剧的情况下，表现出令人鼓舞的韧性。”标准普尔全球市场情报总监Rob Dobson说。

私人消费领域也出现了振兴迹象。英国零售协会（BRC）1月22日公布的调查结果显示，未来三个月，英国消费者对宏观经济、私人财务状况等的预期，均出现了明显改善。英国零售商协会首席执行官Helen Dickinson指出，新年伊始，英国消费者信心出现连续第二个月回升，宏观经济和个人财务状况预期均有所改善，这带来了一丝乐观的迹象。虽然这与去年同期水平相近，但这是过去五个月来的最高水平。

制约英国企业投资积极性的经营压力2026年也有望得到缓解。在2026年2月的货币政策会议上，英国央行尽管没有降息，但已经释放出鸽派信号。市场预测，英国央行最快可能会在3月实施降息，这将促进投资和私人消费。

编辑：王姝睿

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