【环球财经】能源冲击推升欧元区通胀预期 欧央行政策取舍难度加大

新华财经法兰克福4月28日电（记者马悦然）随着中东局势持续动荡引发能源价格飙升，欧元区正面临严峻的通胀抬头威胁。欧洲央行最新发布的调查数据显示，消费者与企业的通胀预期近期显著上升，市场对于欧洲央行在6月重启加息的预期随之升温。在能源冲击与经济疲软的双重夹击下，欧洲央行或面临更复杂的政策取舍。

欧洲央行28日发布的消费者预期调查显示，3月份消费者对未来12个月的通胀预期中位数已从2.5%陡升至4.0%，三年期通胀预期由2.5%升至3.0%。同时，消费者对未来12个月经济增长预期由负0.9%降至负2.1%，对未来12个月失业率的预期由10.8%升至11.3%。

欧洲央行同日发布的银行贷款调查显示，由于风险感知上升和风险耐受度下降，今年第一季度欧元区银行对企业贷款、住房贷款和消费信贷均收紧信贷标准。此外，受地缘政治紧张和融资成本上升影响，企业固定投资意愿降温，家政住房贷款需求陷入停滞，体现信贷环境也正进一步限制实体经济的流动性。

牛津经济研究院警告称，能源冲击可能导致2026年欧元区消费支出增长缩减0.5个百分点，高企的生活成本正迫使消费者削减耐用品支出，并增加预防性储蓄。

市场分析人士认为，欧洲能源供给冲击使欧洲央行既要防范通胀预期继续上行，也要避免过早收紧政策加重经济下行压力，政策决策难度加大。

路透社最新调查显示，多数经济学家预计，欧洲央行将在30日的会议上维持利率不变，但在6月将存款利率上调25个基点。国际货币基金组织（IMF）欧洲部门负责人阿尔弗雷德·卡默（Alfred Kammer）指出，预计欧洲央行将在2026年累计加息约50个基点以维持中性货币立场。不过，若价格冲击对需求的抑制足够明显，央行未必需要大幅行动，但仍需警惕短期通胀预期上升演变为更广泛的二轮效应。

然而，荷兰国际集团（ING）全球宏观主管卡斯滕·布热斯基则认为，目前的局面为欧洲带来“滞胀”挑战。预计欧洲央行将进行一次象征性的、具有保险性质的加息，但考虑到消费疲软，欧洲央行在今年晚些时候仍可能被迫重新降息。

“欧洲央行现在并没有坐视不理的奢侈空间，”瑞银集团（UBS）欧洲经济学家安娜·蒂塔雷娃（Anna Titareva）表示，如果等到通胀数据完全坐实后再行动，恐怕为时已晚。

编辑：王晓伟

声明：新华财经（中国金融信息网）为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。如有问题，请联系客服：400-6123115