中国经济观测点丨供需双弱格局深化 6月钢市或面临再平衡

【中国经济观测点】是由新华财经国家金融信息平台打造，从微观数据见微知著，为市场提供更加具有“颗粒度”的经济观测和经济画像。本期发布的是2026年5月钢铁市场的产销数据及后市趋势。

本期观测点：找钢集团

回顾2026年5月，国内钢材市场呈现先涨后跌、高位震荡的运行态势。随着南方地区进入雨季，建筑钢材需求强度季节性转弱，但制造业需求显现韧性，叠加钢材出口维持高位，整体消费展现出一定抗压性，库存继续去化但速度放缓。原料成本端呈现结构性分化。短期来看，中东地缘局势持续扰动全球能源市场，叠加国内煤矿事故及临近安全生产月引发的供应收紧预期，共同为焦煤、焦炭价格构成了强劲的成本支撑。铁矿石方面，由于港口库存持续高位及海外发运趋于回升，供应宽松预期加剧，其价格上行阻力较大，中期面临进一步的下行压力。在强成本支撑与淡季需求转弱预期的持续博弈下，钢材价格上行与下行空间均受限，整体呈现震荡整理格局。

高炉钢厂开工率小幅上升 电炉开工率先降后升

从钢厂生产情况来看，高炉钢厂开工率小幅上升，电炉开工率先降后升。截至5月27日，找钢网行业大数据研究院跟踪调研的国内独立电炉钢厂开工率为45.45%，月环比持平，年同比下降3.64%；高炉方面，找钢网行业大数据研究院跟踪的国内高炉钢厂开工率为77%，月环比上升0.32%，年同比下降1.91%。

钢材产量方面，截至5月27日，找钢网行业大数据研究院跟踪调研的国内建筑钢材周度总产量为320.26万吨，月环比上升8.66万吨，环比上升2.78%，年同比下降7.39万吨，同比下降2.26%；找钢网行业大数据研究院跟踪调研的国内热轧板卷周度总产量为365.45万吨，月环比下降2.39万吨，环比下降0.65%，年同比上升8.06万吨，同比上升2.26%。

5月钢材消费量季节性回落 6月钢材终端需求预计转弱

从钢材表观消费来看，截至5月27日，找钢网行业大数据研究院跟踪调研的建筑钢材表观消费量331.01万吨，月环比下降10.59万吨，环比下降3.1%，年同比下降13.19万吨，同比下降3.83%；热轧板卷表观消费量367.95万吨，月环比下降9.17万吨，环比下降2.43%，年同比上升2.01万吨，同比上升0.55%。

钢材库存去库顺畅 但总量高于去年同期

从钢材库存来看，5月国内钢材总库存去库顺畅，但库存总量仍高于去年同期水平。截至5月27日，找钢网行业大数据研究院调研的建筑钢材库存总量（钢厂库存+社会库存）为826.31万吨，月环比下降63.7万吨，环比下降7.16%，年同比上升67.97万吨，同比上升8.96%；热轧板卷库存总量（钢厂库存+社会库存）为412.54万吨，月环比上升1.89万吨，环比上升0.46%，年同比上升84.54万吨，同比上升25.77%。

高炉钢厂盈利有所下降 电炉钢厂亏损幅度扩大

钢材利润方面，5月份国内高炉钢厂生产盈利有所下降，电炉钢厂亏损幅度扩大。截至5月27日，找钢网行业大数据研究院调研的高炉和电炉钢厂螺纹钢吨钢生产利润分别为-30元／吨和-134元／吨，月环比分别上升4元／吨和下降35元／吨；高炉钢厂热轧板卷吨钢生产利润为95元／吨，月环比下降6元／吨。

供需双弱格局深化 6月钢市或面临再平衡

展望2026年6月，钢材市场预计将进入传统需求淡季，供需格局或进一步趋松，但在高成本的支撑下，价格下行空间亦受限，整体或呈现震荡偏弱的运行态势。

从钢材需求来看，国内方面，随着天气转热以及梅雨季节影响，对户外施工形成持续制约，建筑钢材需求预计将季节性走弱。制造业方面，随着海外补库告一段落，出口接单情况有所下滑，叠加国内钢价中枢上移，出口订单的持续性需密切关注。

从钢材供应来看，在淡季需求转弱、钢材利润并未出现大幅好转的背景下，钢厂主动减产检修的意愿和范围可能扩大。​

从成本方面来看，原料价格分化格局预计延续。其中，焦煤焦炭在煤矿安监趋严背景下将受到显著的情绪支撑，而铁矿石供应整体偏宽松，价格上方压力较大。

整体来看，6月钢市核心矛盾将集中于 “淡季需求收缩力度”与“成本刚性及供给调节能力”之间的博弈。若钢厂减产力度足以对冲需求下滑，市场将在成本线附近寻求弱平衡；若需求收缩超预期而供给调整滞后，则库存压力将驱动价格下行。

风险提示：供应收缩不及预期；安监影响扩大；海外宏观风险。

编辑：刘铭

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