【环球财经】美联储年内有望加息 通胀压力挑战持续

新华财经纽约6月17日电（记者刘亚南）美国联邦储备委员会在17日结束的议息会议上虽然连续第四次维持联邦基金利率不变，但美联储官员对利率的预测显示美联储有望年内加息。美国通胀从四年前高点回落后，一直高于美联储目标水平，通胀带来的挑战依然持续。

降息预期逆转成加息

虽然不如市场预期转变迅速，美联储官员在短短一个季度从预期今年继续降息逆转为年内加息，仍显示出美国货币政策走向的急剧变化。

美联储当日发布的经济预测摘要显示，美联储官员对2026年联邦基金利率预测的中值从3月的3.4%提高至3.8%。这意味着美联储官员预期今年会加息一次。

经济预测摘要显示，预计美联储在今年加息的人数从3月的零人增加至9人，而预计美联储在今年降息的人数则从3月的12人大幅减少为1人。

芝加哥商品交易所美联储观察工具（FedWatch Tool）显示，截至当日下午3点50分，市场认为美联储到今年12月议息会议时至少加息一次的概率达85.8%，显著高于前一日的59.5%。届时加息50个基点的概率接近50%。

美联储观察工具显示，美联储到9月中旬货币政策会议时加息的概率已经升至66.4%。这意味着，美联储有可能在中期选举前加息。

美国波托马克基金管理公司经济策略师肖恩·斯尼德尔（Shawn Snyder）表示，美联储官员将要加息的预测与固定收益市场的预期一致。债券市场在过去几个月一直在预测美联储今年会加息。

当日，美国10年期国债收益率上涨约5.5个基点，而对美联储利率政策更为敏感的2年期国债收益率一度上涨16.1个基点，升至4.229%，为一年多来的新高。对利率走向的“鹰派”预期刺激美元指数大幅走高，美股、黄金和比特币等美元计价资产价格当日均显著下跌。

通胀成关键变量

虽然中央银行在调整货币政策时通常会考虑多个因素，但导致美联储官员此次预期逆转的主要因素为对美国通胀预期的变化。

经济预测摘要显示，美联储官员对今年个人消费支出价格指数涨幅预测中值从3月的2.7%大幅升高至3.6%，对今年核心通胀的预测中值从2.7%升至3.3%。

究其原因，2月底中东战事爆发引起的供应中断和能源价格大幅上涨显著推高美国通胀压力是最主要的因素。

同时，美联储官员对经济增速和失业率的预测则没有大幅变化。对今年美国经济增长预期从此前的2.4%下调为2.2%，而对今年失业率的预测则从4.4%下调至4.3%。

美联储在2024年9月启动本轮降息，经历连续三次降息进入九个月的观望期，随后从2025年9月再次实施连续三次降息，从去年底至今一直处于观望之中。

美国就业市场表现也是决策者不降息的主要考量因素之一。今年3月至5月每月新增非农就业数据均超15万个，这显示出美国就业市场依然稳健，打消了此前对美国就业市场降温的担忧。 

杜克大学经济学系日前对34名美联储前官员和工作人员进行的问卷调查显示，多数人相信美联储将需要在今年温和提高短期利率以抑制通胀。调查参与者预计今后数月在降低通胀方面不会有什么进展。已经处于高位的通胀因海湾地区冲突带来的能源价格上涨而加剧。

物价稳定关乎美联储信誉

美联储从2012年初开始明确提出2%通胀目标，但从2021年3月以来美国消费者价格指数同比涨幅一直超出2%水平。物价走高在不同年份固然有不同原因，但美联储连续多年未能实现这一目标，在伤害美联储信誉的同时甚至引起人们对美联储是否会继续坚持这一目标的怀疑。

在线经纪机构嘉盛集团全球研究团队主管马特·韦勒（Matt Weller）表示，从宏观经济角度看，最关键的问题在于美联储主席凯文·沃什是将当前的通胀冲击视为暂时性波动，还是危险趋势的延续。

沃什在其首次主持的新闻发布会上没有详细阐释他对当前通胀原因或走势的看法，他转而强调美联储对实现物价稳定的能力和承诺。

沃什在回答提问时表示，美联储对控制通胀的承诺是强有力、一致和毫不含糊的。他说：“这是一个过去五年缺失的重要讯息，我们将会解决它（通胀）。”他还表示，美联储目前不会改变2%的通胀目标。

沃什宣布，美联储围绕美联储沟通、资产负债表、对数据源的使用和依赖、转型时代的生产力和就业以及通胀框架设立五个独立工作组，以向决策者提出改进建议。

根据他的介绍，通胀框架工作组将考察通胀的驱动因素、基本原则并全面评估不同的想法，以在不断变化的经济中实现物价稳定。关注点还包括美联储在通胀方面的责任是什么和如何衡量通胀等。

沃什透露，过去三周，自己在货币政策上所花时间超过监管、消费者事务和支付等。他认为，美联储的信誉来自其所说所为。当美联储实现物价稳定目标时，因此赢得的信誉将带来广泛红利。

作为美联储过去五年治理通胀的批判者，沃什能否带领美联储实现物价稳定将关乎美联储和他自身的信誉。

曾在美联储供职的美国新世纪顾问公司首席经济学家克劳迪亚·萨姆（Claudia Sahm）警告，如果美联储对通胀表现出自满，这将构成其所不能承受的信誉损失。

编辑：王姝睿

声明：新华财经（中国金融信息网）为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。如有问题，请联系客服：400-6123115