“六张网”新机遇·上市公司在行动|通达股份：线缆“老将”搭起新型电网桥梁

编者按：“十五五”开局之年，党中央部署加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网（以下简称“六张网”）等规划建设。这一扩内需、稳增长、促发展的重要举措，为数千家上市公司带来新的发展机会。中国经济信息社联合中国上市公司协会推出“‘六张网’新机遇 上市公司在行动”专栏，从重大项目看建设现代化产业体系底座，从数智化转型看新质生产力发展，从万亿投资看上市公司增长机遇。

从一家河南乡镇小型线缆厂成长为年营收近80亿元的行业龙头企业，地处洛阳偃师的通达股份深耕电线电缆主业，用近40年的时间完成从“跟跑”到“领跑”的跨越。站在“十五五”时期我国新型电网投资预计超过5万亿元的新起点上，这家线缆“老将”持续发力特高压、智能装备等赛道，积极布局新应用。通达股份董事长马红菊日前接受新华财经专访时表示，公司的线缆产品已经有实力搭建新型电力系统网络的完整桥梁。

电网建设加码 主业订单稳健增长

近年来，我国电网建设加速推进，特高压、智能电网、新能源并网等领域投资持续加码。在行业需求高增长的背景下，通达股份深度受益，电线电缆主业订单充裕，实现跨越式发展。

财报数据显示，2025年，通达股份营业收入达到79.99亿元，同比增长29%；归属于上市公司股东的净利润1.61亿元，同比增长533.17%；经营活动产生的现金流量净额7.27亿元，同比增长697.71%。

其中值得一提的是，2025年，通达股份特高压相关产品营收同比增长超过78%。“我们是国内乃至全球特高压导线细分领域的头部企业，深度服务‘西电东送’战略，通过参与国内第一条特高压交流试验示范工程积累了丰富的运营经验。”马红菊表示。

2026年是“十五五”规划开局之年。数据显示，“十五五”期间，我国新型电网预计投资超5万亿元，国家电网公司固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”投资增长40%。

在马红菊看来，特高压输电线路和智能电网数字化线缆领域具备优质投资机遇，特别是随着“西电东送”战略持续深化，特高压建设进入新一轮高峰期。

“今年上半年，国家电网线缆及导线市场需求持续扩容，同比增长10%。通达股份紧抓行业机遇，国家电网系统内线缆和导线订单同比增长13.8%，主业增长与行业景气度同频共振。”马红菊表示。

场景多元细分 研发门槛持续提升

新型电网以主干电网和配电网为基础、智能微电网为补充，具备安全可靠、柔性可控、灵活高效、智慧融合的特征。

在马红菊看来，过去线缆产品主要面向电网输配电，行业竞争主要围绕原材料价格和产能规模，现在新能源发电、海上风电、储能系统、新能源汽车充电桩等多元场景同步放量，对线缆性能提出更高要求。

“盐碱地区需抗腐蚀电缆，北方低温地区需抗冰雪电缆，深海环境需耐水流电缆。同时，线缆使用寿命也大幅延长，原来民用电缆可能只有30年，现在长寿命电缆基本上可以达到80年。”马红菊表示。

在马红菊看来，数据中心需要高可靠性供电线缆，智能配网需要集成通信功能的智能电缆，跨界融合趋势要求企业具备更加开放的产业协同研发能力，公司的研发导向是始终紧跟客户需求，充分评估市场容量是否支撑研发投入。

2025年，通达股份研发投入1.53亿元，同比增长22.72%，成功获批设立博士后科研工作站与国家企业技术中心两大国家级研发平台，成为公司技术创新体系构建的里程碑式突破。

目前，通达股份已在洛阳和郑州两个生产基地建立柔性生产线，可根据订单需求在传统产品和特种产品之间快速切换。

“位于郑州的子公司通达宏基已向市场推出1000万次拖链寿命的工业机器人电缆以及新能源汽车车载高压线等新产品，这些都是面向新型电力系统和智能制造的前瞻布局。”马红菊表示。

数智化破解管理难题 套期保值锁定稳健利润

面对产品种类繁多带来的管理难题，马红菊透露，近年来，公司通过数智化改造，实现产品扫码入库，“每一盘线都有身份证，扫码后就自动输入到系统上，现在盘库，打开电脑一看库存就清楚了”。

今年以来，国际大宗商品市场震荡加剧，铝、铜等原材料价格波动明显，叠加地缘政治因素扰动，下游企业生产成本控制承压。通达股份2025年中标的部分低价锁价订单在二季度集中交付时，原材料采购成本显著高于合同定价基准，形成阶段性“成本倒挂”。

马红菊回忆，公司上市前依靠国家电网一个半月一次的招标节奏，通过合同周期性均匀释放即可实现盈亏互补，“但上市后要求稳定增长，公司主要通过套期保值等方式锁定利润”。

截至6月底，通达股份在手订单的合同均价已贴近市场现货价格。马红菊表示，后续公司将加大价格联动型订单占比，提升大宗商品行情预判与订单评审能力，持续改善订单质量，巩固盈利稳定性。

展望2026年，通达股份一方面将深耕国内市场，稳固与国家电网、南方电网、各大发电集团的长期合作关系，紧跟“十五五”电网投资规划，重点布局特高压骨干网、城乡智能配网、源网荷储一体化项目；另一方面也将加速全球化布局，依托产品技术优势拓展东南亚、中亚、欧洲等海外市场，参与海外新能源与电网基建项目，实现国内国际市场双循环发展。

“传统线缆业务依托规模化优势，保持稳定的现金流和市场基本盘；新型特种线缆则依托国家级研发平台和博士后工作站，走‘技术驱动、高附加值’路线。”马红菊表示，公司将加速向高附加值领域延伸，通过收购具备资质或技术的产业链配套企业，快速提升产能与市场覆盖。

记者：李文哲、沈寅飞

摄制：杨静、王瑞召、武雅倩

中国经济信息社出品

编辑：吴郑思

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