【新华解读】8月CPI温和回升 AI推动相关消费需求增加

新华财经北京9月9日电（记者陆宇航）国家统计局9日发布的数据显示，8月份，受国际市场价格变动、食品价格季节性上涨等因素影响，我国居民消费价格指数（CPI）环比由上月下降0.1%转为上涨0.4%，同比涨幅回升至0.8%；扣除食品和能源价格的核心CPI同比涨幅回升至1.0%。

“8月中东局势升级，国际油价再度上涨，推动国内汽油价格大幅走高，是当月CPI环比由降转升、同比涨幅扩大的主要原因。”东方金诚研究发展部执行总监冯琳说。

数据显示，8月份，环比方面，国内汽油价格由上月下降10.7%转为上涨7.2%，影响CPI环比上涨约0.21个百分点；同比方面，能源价格涨幅由上月的0.6%扩大至本月的4.1%，影响CPI同比上涨约0.28个百分点，对CPI的上拉影响比上月增加约0.24个百分点。

值得注意的是，AI推动消费电子产品迭代升级，相关产品价格上涨。冯琳认为，受全球AI投资热潮带动芯片价格大幅上冲影响，8月国内电脑、手机等电子产品价格大幅上涨，对整体物价水平也有推升作用，但后期扩散至电子产品之外的可能性不大。

国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示，环比看，受算力需求快速增长等因素影响，移动电话机、平板电脑、数据存储设备价格分别上涨2.3%、2.1%和2.1%，合计拉动CPI上涨约0.03个百分点。同比看，平板电脑、计算机和移动电话机价格分别上涨21.5%、19.6%和11.0%，涨幅均有扩大。

展望后续，相关消费潜力犹存。国元证券分析师彭琦表示，苹果首款折叠屏iPhone预计于9月发布，备货量或达千万级，高定价有望提升折叠终端市场价值量，并带动UTG、铰链、散热及精密结构件需求。

但原材料价格的上涨也值得关注。东海证券分析师方霁认为，目前存储价格过高对手机类消费电子需求压制或较为显著。对半导体行业而言，AI基建高景气或持续，半导体国产化加速发展，但估值增长过快，短期需警惕利好兑现调整风险。

“往后看，9月初国际油价处于高位，当月电子产品价格也会延续上行，加之9月食品价格会有一定季节性走高，价格同比降幅趋于收窄，预计9月CPI同比增速会回升到1.0%左右，将继续处于偏低水平。”冯琳表示，总体而言，后期物价水平还会处于温和状态。下一步促消费政策有较大发力空间，物价因素不会成为央行降息的主要掣肘。

中国银河证券首席经济学家章俊预计，全年CPI同比增速1.3%，三、四季度增速分别为1.5%和1.6%，年内CPI整体有望呈现温和回升态势。“从结构上看，食品项稳中待升。猪肉价格仍处于周期低位，但随着生猪产能调控政策落地及年末消费旺季的需求释放，四季度或有望反弹；蔬菜、水果及粮食价格受极端气候影响可能出现阶段性波动。能源项涨幅逐步回落，相关分项对CPI贡献预计逐步减弱。”

“核心CPI下半年预计将持续回升。”章俊表示，一方面，工业消费品在原材料成本上升与“反内卷”政策的共同推动下，上游涨价沿产业链向下传导；另一方面，服务价格有望延续温和回升态势，文化娱乐、旅游、养老等服务消费需求或将持续改善。

编辑：刘润榕

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