【财经分析】日本4月工业产出大幅下降 零售销售增长

新华财经北京5月31日电 日本政府数据显示，日本4月工厂产出大幅下降，因为新冠疫情和更广泛的供应中断对制造业造成打击，给这个依赖贸易的经济体的前景蒙上了阴影。

日本4月零售销售同比增长2.9%，录得近一年来最大增幅，因政府放松疫情防控措施后，消费者增加支出。日本4月工业产出环比下降1.3%，为三个月来首次下降。电子零部件和生产机械等产品的产量大幅下降。

日本服务业的活动正在回升，但制造业承受供应中断和原材料价格上涨的压力。

日本经济产业省调查的制造商预计，5月份产出将恢复增长，增长4.8%，6月份将增长8.9%。

图为：全球主要经济体CPI横向对比   数据来源：Wind 华泰期货研究院

隔夜市场，日本央行行长黑田东彦表示，将继续坚持强有力的货币宽松政策，以帮助经济从低迷状态中复苏。对任何有关退出刺激政策的建议不予理会。黑田东彦指出，不认为日本央行的货币政策是日元迅速走软的原因，日元正从近期“不受欢迎”的迅速走软中恢复稳定，目前形势正在改善。

平安证券分析指出，消费价格方面，2022年4月，日本CPI与核心CPI分别达2.4%和2.1%，超过2018年高点，创2015年以来新高。生产价格方面，3月和4月日本PPI同比增速接近10%，连续刷新1981年以来新高，凸显“输入性通胀”压力。且值得注意的是，日本的消费价格因长期处于低增长状态而更显粘性，PPI向CPI的传导有一定滞后性。历史数据显示，日本CPI同比走势通常滞后于PPI3-6个月，意味着日本消费价格上涨压力或将持续较久。4月28日，日本央行将2022财年日本核心CPI预期由此前的1.1%上调至1.9%，接近2%的目标水平。

分析师指出，今年4月中旬以来截至5月下旬，美元兑日元汇率保持在125以上，仍处于近二十年以来最高水平。今年3月下旬以来截至5月中旬，CME日元兑美元非商业净空头数量突破10万张，处于历史高位，说明市场看跌日元的情绪较浓，也意味着未来空头减持、多头回补过程或助推日元汇率反弹。与另一传统避险货币瑞郎比较，俄乌冲突以来日元韧性不如瑞郎，当前日元兑瑞郎汇率已经接近2015年时的历史低位，这也可能是市场过度看空日元、忽视日元避险属性的表征。

编辑：王姝睿

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