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花旗:垃圾债券走势或预示着美国经济陷入衰退可能性达50%

智通财经|2022年06月23日
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花旗策略师发表报告表示,当前垃圾级债券市场的走势表明,未来出现经济衰退的可能性为50%。

近日,花旗策略师发表报告表示,当前垃圾级债券市场的走势表明,未来出现经济衰退的可能性为50%。目前,美国高收益债券利差自2020年10月以来首次突破500个基点后一直徘徊该水平附近,而一些评级最低的公司债券风险溢价甚至接近1000个基点,这被认为是一个令人忧虑的水平。

花旗策略师Michael Anderson和Philip Dobrinov周三在一份报告中写道,这种水平的风险溢价“应该会让投资者变得更加谨慎,并重新设定预期。市场目前正在很好地为一场与互联网泡沫时期和疫情衰退时期类似的经济衰退进行定价。”不过,该行也指出,鉴于银行的潜在实力,全球金融危机重演的可能性较小。

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虽然利差的扩大可能意味着更高的回报,但花旗警告称,未来的波动性将大幅上升,因为500个基点这一水平既不低到足以成为明确的市场底部,也不足以表明宽松的财务状况支持持续强劲的表现。“当利差超过500个基点时买入会增加预期回报,但不会增加赚钱的机会,”该行策略师表示。

另外,早前美联储主席鲍威尔美国国会举行的听证会上表示,继1994年以来最大幅度的加息之后,美联储将继续加息以抑制通胀。据悉,美国劳工部上月公布的消费者价格指数同比上涨8.6%,创下40年来新高。鲍威尔表示:“我们预计,持续加息将是适当的。”

对此,该行策略师重申,预计垃圾债券利差将在年底前进一步扩大至550个基点,理由是美联储的鹰派政策,以及短期内不太可能出现鸽派政策。


编辑:崔凯


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