每日机构分析：12月19日

•摩根士丹利：美元融资压力可能使得量化紧缩政策暂停

•汇丰银行：预计美元将在2023年进一步走弱

•荷兰国际：德国12月IFO商业信心指数表现仍低迷

•美国银行：美联储紧缩政策可能会延续到2023年中期

【机构分析】

•摩根士丹利经济学家表示，年底的美元融资压力、税收季节流动以及可能的债务上限僵局，将可能成为导致量化紧缩不得不暂停或结束的因素。每年年底，美联储都会密切监测美元的资金压力。尽管到目前为止没有太多证据表明市场将面临大规模的资金压力，但随着资产负债表的收缩，这一类型的风险是美联储将会关注的。其次，随着每年4月中旬美国纳税日的到来，税收支付将导致银行准备金的借方和财政部在美联储的“支票账户”的增长。在一个星期内，现金的流动可以达到几千亿之多，这可能导致货币市场的剧烈波动。

•资产管理公司 Hargreaves Lansdown 的分析师表示，尽管近期全球各国的整体通胀有所下降，但多数主要发达经济体的潜在价格压力仍在上升，各国央行在未来几个月可能不得不继续收紧政策。未来全球经济仍有较大不确定性，居高不下的价格压力继续给经济带来困扰。他还称，通胀可能已经达到峰值，但并不一定意味着它将从现在开始平稳下行。

•荷兰国际银行经济学家表示，德国12月IFO商业信心指数的预期指数料从80反弹至82，不过依然很低。若数据意外上行，可能在清淡市况中给予欧元兑美元温和提振。欧元兑美元本周不太可能有新的突破，不过汇价不排除将回升至1.0700区域的可能性。

•汇丰银行的经济学家表示，随着加息步伐放缓，以及美联储正处于紧缩周期的后期，经济学家预计美元将在2023年进一步下行。若美国通胀放缓使美联储能进一步削减其鹰派立场，且全球经济增长避免严重放缓，那么作为“避风港”的美元可能会走弱。他们预计，美联储将在2023年2月最后一次加息50个基点。

•美国银行策略师表示，高通胀和火热的劳动力市场助推了美联储的紧缩政策，而这种紧缩政策可能会延续到2023年中期。市场风险情绪正在改善，美国银行牛熊指标从上周的2.6%跃升至3.1，创9个月新高，策略师认为指标上升得益于股市广度和信贷技术面改善。

编辑：王晓伟

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