每日机构分析：12月20日

•圣乔治银行：澳储行利率会议纪要措辞微妙变化或暗示暂停加息

•富国银行：各大央行将在2023年底前采取行动支持经济增长

•西太平洋银行：澳储行可能会在明年2月份再次加息

•贝莱德：美联储明年恐难完成2%的通胀目标

【机构分析】

•圣乔治银行高级经济学家表示，澳储行本次利率决议措辞的细微变化表明，澳储行更倾向于在2月份暂停加息。20日公布的澳储行会议纪要中有几处小变动，包括提及5月份以来利率的“大幅累积上升”。这取代了上次会议纪要中强硬的言论，即澳储行预计“将在未来一段时间内进一步加息”。

•富国银行表示，预计各大央行将在2023年底前采取行动支持经济增长，以避免深度或长期衰退。该行表示，加息可能持续到2023年初，但紧缩周期应该会随着通胀减弱而结束，尽管核心通胀可能仍处于高位。富国银行预计某些G10央行将在2023年底前放松货币政策，一些新兴经济体央行则更早开始。

•新加坡华侨银行表示，日本央行调整政策的时机令人意外，该行一直预计收益率曲线控制（YCC）的调整将在2023年第二季度出台。外汇策略师表示，日本此次调整看似温和，但对于一个长期持鸽派立场的央行来说意义重大。这意味着，随着美联储与日本央行的政策分歧略微缩小，美国国债与日本国债之间的利差将温和缩窄。温和或疲软的美元可能导致美日进一步下行。日本央行接下来可能考虑的选项可能是取消YCC政策，甚至退出负利率政策。

•贝莱德银行策略师表示，市场交易员对美联储将实现2%通胀目标的普遍押注表示质疑。该资产管理公司建议明年减持政府债券，买入与通胀挂钩的债券（TIPS）和投资级信贷。策略师认为，由于劳动力持续短缺、工资上涨和库存下降，到2023年底，美国通胀只会放缓至3.50%。相比之下，一年期消费者物价指数互换水平为2.38%，10年期美债盈亏平衡利率为2.14%。贝莱德预计，美联储将在2023年上半年加息至5%，届时长期通胀率将稳定在3%左右。以债券盈亏平衡利率衡量的市场通胀预期大幅下降。

•西太平洋银行首席经济学家表示，澳储行可能在明年2月份再次加息。他预计，到2023年，澳大利亚经济将放缓，下半年将出现“停滞”，不过确实看到有一些增长势头将延续到2023年。当澳洲联储在明年2月的会议上考虑其选择时，它将得到12月份当季的通胀报告，但也将观察假日期间的数据，这些数据可能比预期的要好。不过，Evans认为，澳洲联储2月和3月都可能加息，5月加息看起来也“合适”。

编辑：崔凯

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