每日机构分析：4月4日

•西太平洋银行：新西兰联储本轮加息即将结束 料保留进一步加息选项

•荷兰国际银行：新西兰联储将加息25个基点 并保持鹰派基调

•凯投宏观：瑞士通胀下降对瑞士央行而言是个好消息

•安联：鲍威尔发布会时市场波动是前任们四倍

•汇丰：亚洲基础稳固 应该能平稳度过全球动荡

【机构分析】

•西太平洋银行预计新西兰联储将加息25个基点至5%。随着加息发挥作用，新西兰联储已接近可以“观望和等待”的临界点，但目前其仍为进一步加息留有余地。这或多或少都已完全反映在市场定价中，因此这一决定本身不太可能在当天引起动荡。人们更感兴趣的是该行对未来举措发出的信号。鉴于高通胀风险挥之不去，新西兰联储保留未来几个月进一步加息的选项是合理的。最终能否实现这一目标将取决于近期的一些事态将如何发展，目前预测本轮周期的峰值为5%。

•荷兰国际银行预计新西兰联储周三将加息25个基点并保持鹰派基调，这可以为新西兰元提供支撑。自2月会议以来新西兰尚未公布通胀或就业数据。但考虑到近期的下行风险：最近的金融动荡和新西兰天气的影响，以及经济衰退正在逼近新西兰，荷兰国际银行认为新西兰联储将放缓紧缩步伐，将政策利率上调25个基点至5.0%。荷兰国际银行预计7月会议前再加息25个基点，届时利率峰值达5.25%，随后在2024年2月前降息约30个基点。

•凯投宏观欧洲经济学家Adrian Pretejohn在一份报告中称，瑞士通胀率的下降体现在多种商品上，这对瑞士央行来说是一个积极信号，尽管潜在的价格压力仍然很大。Pretejohn表示，3月份瑞士通胀率从2月份的3.4%降至2.9%，能源价格的回落是最大的单一推动因素，不过最重要的是核心通胀率自去年10月以来首次下降。但他表示，由于劳动力市场依然紧张，而消费仍在增长，以瑞士的标准衡量，未来几个月通胀可能仍处于高位。Pretejohn认为，瑞士央行仍有可能在6月的下次会议上加息25个基点至1.75%。

•安联集团首席经济顾问、知名经济学家穆罕默德·埃尔-埃利安表示，在他的记忆中，市场从未像现在这样对美联储的前瞻性指导如此不屑一顾，美联储公布的2023年利率走势与市场预期之间的差距最近已经扩大到整整一个百分点。美联储信誉的丧失直接影响了该行维持金融稳定和引导市场的能力。埃利安引用了CEPR的一项研究，该研究称，在美联储主席鲍威尔举行新闻发布会期间，市场波动性比他的前任们高出三倍，而且倾向于扭转市场对委员会声明的最初反应。

•汇丰首席亚洲经济学家范力民称，金融动荡再次笼罩世界，即使在相对平静的亚洲，这种不安也是显而易见的。但其表示，该地区应该能平稳度过动荡期，其牢固的基础足以吸收这些冲击。范力民说，中国的复苏成为周边经济体的稳定之锚，虽然这不能完全使亚洲免受波动的影响，但至少将对增长起到压舱石的作用。在中国之外，今年的增长仍将缓慢。去年利率冲击的影响将挥之不去，这些阻力因素也许看起来令人生畏，但不会使亚洲完全脱离正轨。

编辑：王晓伟

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