市场担心鲍威尔讲话可能会引发美债扎空

一些投资者担心，鲍威尔在杰克森霍尔央行经济研讨会上的讲话可能引发轧空。这意味着美债的空单会被平仓，美债收益率可能会大跌。

纽约对冲基金Quest Partners总裁Michael Harris说，“如果鲍威尔没有传达出‘只要有需要，他们就会停留在峰顶’这样的信息，那么市场就会朝相反的方向发展。这就是你面临的债券空头被平仓的风险所在。”

Harris表示，这可能产生像3月那样的逆转，当时银行业危机导致收益率急降，对冲基金的美债空仓也因此受损。

TwentyFour资产管理合伙人暨投资组合经理Eoin Walsh表示，鲍威尔有可能发出较温和的信息。“鲍威尔或许觉得，他可以暂停进一步加息且在更长时间维持更高利率的信息，这可能是让他在本周展现对市场更加友好的难得机会。”

金融投资和咨询公司Wealth Enhancement Group的首席投资官Jim Cahn表示，相反，如果鲍威尔重申对抗通胀的战斗远未结束，需要进一步收紧政策才能将通胀率降至美联储的2%目标，那么就可能推高短期收益率，并引发长券价格反弹，因为投资者会认为进一步加息将加速经济下滑。“我认为，那(将)向市场发出信号，表明美联储愿意过度上调利率。”

多元策略对冲基金Weiss副首席投资官Michael Edwards指出，鲍威尔的极鹰派表态将导致熊市趋平(bear flattening)，因为收益率曲线的前端将上升，尽管他认为这种可能性不大。

“相对于前端，后端会降下来，因为2024年经济衰退的可能性会更高。”Edwards说。“这对人们来说将是一个所谓的‘痛苦交易’(pain trade)”。

编辑：崔凯

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