首页 > 汇市 > 正文

【财经分析】美股、黄金大涨背后 美联储9月大幅降息预期重燃

新华财经|2024年09月14日
阅读量:

目前,挂钩美联储政策利率的期货数据显示,交易员预计美联储降息50个基点的概率升至约47%,而周四预计的降息50个基点的概率只有约28%。

新华财经上海9月14日电(葛佳明)距离美联储于当地时间9月18日正式启动降息周期仅剩4天,美股三大股指本周大幅上涨,创2024年以来最佳单周表现,金价也持续上行,刷新历史新高。

分析师认为,被称为“美联储传声筒”的记者尼克·蒂米劳斯(Nick Timiraos)重燃市场对美联储9月降息50个基点的影响不容忽视。当前市场对美联储下周降息50基点的预期概率已从前一日的28%升至45%。

78442680efe64363b1bbc61e9ae6c054.png

美联储降息“50个基点论”重燃

当地时间9月13日,蒂米劳斯发布文章称,美联储正处于“降息困境”,虽然降息25个基点仍为稳妥的选择,但降息50个基点的概率仍然存在。如果美联储预计年内降息预期仍达到100个基点,那么为何不是9月降息50基点,而是要等到11月或12月再提高降息幅度。

蒂米劳斯在文章中引用了年初卸任鲍威尔高级顾问福斯特(Jon Faust )的观点称,对于美联储下周的决策而言,降息25个基点或50个基点其实是非常接近的选择。

蒂米劳斯表示,根据福斯特的观点,虽然美国的经济状况并不需要在第一次降息50个基点,但其更倾向于从50个基点的降息幅度开始,且FOMC也可能会这样考虑。

福斯特也提到,美联储可以通过预期管理,减少首次降50个基点可能会对市场造成的恐慌。

同日,前美联储“三把手”、前任纽约联储主席杜德利(Bill Dudley)在新加坡年度未来金融论坛上也表示,美联储9月降息50个基点的理由很充分。

杜德利认为,从美国劳动力市场放缓来看,美联储有在下周降息50个基点的理由。美国就业市场面临的风险高于通胀的挑战。

目前,挂钩美联储政策利率的期货数据显示,交易员预计美联储降息50个基点的概率升至约47%,而周四预计的降息50个基点的概率只有约28%。

9月降息25个基点的理由

FXTM富拓首席中文市场分析师杨傲正对新华财经分析称,预计美联储9月基本会是25个基点的温和降息。

首先,大部分央行都是用通胀跟经济增长作为定义货币政策的指标,宏观来看通胀还没有达到政策目标。

美国8月核心CPI通胀率环比上涨0.3%,超出市场预期的0.2%,为4个月以来最大升幅,核心CPI同比增幅持平在3.2%。反映美国实际通胀似乎还比市场预期顽强,加强了下周美联储降息25个基点的预期。

杨傲正表示,经济基本面暂时也不支持市场的衰退预期。同一时间失业率抬升也仅持续了几个月,趋势还并没有非常明显。

因此在美国经济基本面仍较为有韧性的阶段,首次降息25个基点可以给美联储更多时间,判断和观察政策转向后对经济的影响。

华创证券研究所副所长 、首席宏观分析师张瑜认为,目前就业和金融情况并不需要联储以50bp作为降息开局(类似2001年和2007年),大幅降息反而可能加剧恐慌情绪,如果短期内没有再现市场波动且演变为大规模流动性冲击,9月大概率还是降息25bp。

这也使得市场目前主流预期认为,9月降息幅度为25bp,但11月或12月美联储的降息幅度或达到50bp:如果美联储9月只降息25个基点,那市场仍然预期11月降息50个基点或以上的概率为52%;如果11月也只降25个基点,那市场预期12月会一次性降50个基点或以上的概率高达80%。

9月降息50个基点的理由

高利率对美国经济的负面影响正不断显现,制造业活动持续放缓、住房销售疲软、信用卡以及贷款违约率上升…….美国经济疲软是分析师认为美联储9月降息幅度需要达到50个基点的关键理由。

摩根大通首席美国经济学家迈克尔·费罗利(Michael Feroli)在最新发布的报告中重申了对美联储9月降息50基点的预期,也是唯一一个预测美联储将降息50个基点的华尔街投行。

费罗利表示,虽然美联储有可能只降息25基点,但仍然维持原来的预期,降息50个基点才是他们应该做的事。

从美国消费来看,中低收入群体已经陷入“消费困境”。7月美国个人储蓄率降至2.9%,接近2007年以来的最低水平;同时,美国消费者信用卡贷款使用量进一步创新高,拖欠率也上升到2012年以来的最高水平。

其次,美国的劳动力市场仍显示出疲软的迹象,申万宏源高级宏观分析师王茂宇在报告中表示,从高频数据角度来看,美国就业数据短期内仍然有企稳的可能性。但美国就业市场的确处于走弱的大趋势过程之中,主要逆风在于居民储蓄的耗尽,以及高利率对于中小型企业经营、招聘需求的抑制。

纽约联储劳动力信心调查中显示,“预期未来一年可能被裁员”的概率显著上升,“假设今天失业,能在3个月内重新找到工作”的概率趋势走弱,显示出美国就业市场走弱信号。

在经济数据疲软之际,前美联储官员和学者们均在公开场合表达9月美联储降息50个基点的合理性。

Destination财富管理公司首席执行官Michael Yoshikami认为,降息50基点或表明美联储已准备好采取行动提振就业市场,将被视为一个非常积极的信号。

诺贝尔经济学奖获得者Joseph Stiglitz表示,美联储应该在9月会议上降息50个基点,之前的政策紧缩“太过分、太快” ,大幅降息有助于解决通胀和就业问题。

高盛集团首席执行官大卫·所罗门(David Solomon)认为,由于美国就业市场出现疲软迹象,美联储仍有可能选择比预期更大幅度的降息。美联储有理由降息50个基点可能性在30%左右。

 

编辑:张瑶

 

声明:新华财经为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下,本平台所发布的信息均不构成投资建议。如有问题,请联系客服:400-6123115

新华财经声明:本文内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
传播矩阵
支付成功!
支付未成功