美国通胀意外放缓！5月CPI年率2.4%，降息预期升温

新华财经北京6月11日电  美国劳工部劳工统计局数据显示，美国5月未季调CPI年率录得2.4%，市场预期为2.5%。美国5月未季调CPI月率录得0.1%，市场预期为0.2%。美国5月未季调核心CPI年率录得2.8%，市场预期为2.9%。美国5月季调后核心CPI月率录得0.1%，市场预期为0.3%。

数据显示，美国2025年5月CPI显示通胀压力持续温和，住房和服务价格是主要支撑，而能源和部分商品价格下跌缓解了整体通胀。核心通胀保持稳定，内需驱动的价格压力可控。未来需关注住房市场、能源价格波动及数据基期调整对指数的影响。

图为：美国CPI月率环比变化  来源：新华财经

分项数据显示

分区域看，东北部上涨 2.8%，中西部上涨 2.4%，南部上涨 2.0%，西部上涨 2.4%。大城市（如纽约、洛杉矶）CPI 涨幅高于中小城市。

美国CPI数据公布后，交易员加大对美联储降息的押注，基本预计今年将降息两次。市场预期美联储未来一年将累计降息77个基点，到12月累计降息48个基点，此前预期未来一年降息67个基点，到12月降息42个基点

分析师Anstey表示，美国核心CPI 0.1%的增长实际上表明通胀较上月有所放缓。对于经济学家来说，这是一个很大的意外，他们认为，到5月份，关税上调将导致更大的价格上涨。

分析指出，由于多数零售商仍在销售关税生效前囤积的商品，美国全面加征关税对通胀的影响尚未充分显现。

多数经济学家预计，美国通胀将在今年下半年加速升温，沃尔玛上月就表示将在5月下旬和6月开始提价。未来数月CPI数据还将因另一原因受到密切关注。

上周，负责编制包括备受关注的就业报告在内的多项经济数据的劳工统计局宣布，由于资源限制，将暂停三个城市的CPI数据收集工作。2025年 7月数据将重新以 2024 年 12 月为基期（100）。

美国劳工统计局（BLS）面临人员短缺问题，前专员表示其人员减少至少15%，尽管数据仍符合严格标准，但数据收集方式的变化引发了一些关注。

此外，美国无线电话服务指数将改用次级数据源和新方法，相关报告将于 2025 年 7-8 月发布。

在2024年12月，美国CPI环比增长了0.4%，这是自2024年3月以来的最大增幅。

在2025年3月，美国CPI环比下降了0.1%，这是低于市场预期的数据，并且是自2020年5月以来最低水平。

在2025年5月，美国未季调CPI月率录得0.1%，低于市场预期的0.2%；而季调后核心CPI月率录得0.1%，也低于市场预期的0.3%。

编辑：王姝睿

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