【央行圆桌汇】澳洲联储料将年内第三次降息（2025年8月11日）

•特朗普提名斯蒂芬·米兰出任美联储理事

•美国财长贝森特扩大美联储主席人选筛选范围

•英国央行下调基准利率至4%

•日本央行7月会议纪要：市场对短期加息预期降低

•印度央行维持基准利率在5.5%不变

•墨西哥央行将基准利率从8.00%下调至7.75%

【全球央行动态】

•美国总统特朗普7日宣布，提名白宫经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰出任美国联邦储备委员会理事一职，以填补美联储理事阿德里安娜·库格勒突然辞职留下的空缺。

•美国财长贝森特领导团队扩大美联储主席人选筛选范围，新候选人包括前圣路易斯联储主席詹姆斯·布拉德和前布什顾问马克·苏默林。

•美联储官员上周发言一览：

旧金山联储总裁戴利表示，鉴于越来越多的证据表明就业市场正在疲软，且没有迹象显示关税通胀持续存在，降息时机已经临近。年内进行两次25个基点的降息看起来仍然是一个适当的重新调整，重要的是是否在9月和12月都降息，而不是降息是否会发生。

理事鲍曼称，核心个人消费支出通胀接近2%目标，认为暂时高企的通胀可被忽视，并支持今年三次降息。

理事库克称，在看待数据时必须谨慎。7月就业数据令人担忧，经济在转折点时可能会出现重大数据修正。

亚特兰大联储主席博斯蒂克称，仍认为今年进行一次降息是合适的，但在9月会议之前还会有大量数据出炉。

纽约联储前主席杜德利撰文称，美联储内部分歧被严重夸大，两名理事的做法并没有削弱鲍威尔的地位。杜德利指出，沃勒之所以要求美联储降息，是因为其有意接替鲍威尔的主席一职，鲍曼则出于其作为美联储副主席应负的监督责任。

•英国央行下调基准利率25个基点至4%，为一年内第五次降息。英国央行指出，英国经济增长持续低迷，经济活动面临的国内和地缘政治下行风险依然存在；最新预测显示，食品价格上涨正在加剧整体通胀，英国通胀率预计将在今年9月达到4%的峰值，之后将逐步回落到2%的目标水平。

•英国央行首席经济学家休・皮尔警告，尽管通胀压力可能减弱，但长期定价和工资设定行为变化可能推迟未来降息。

•欧洲央行管委霍尔茨曼称，明智的做法是维持利率不变；在多次降息后，货币政策处于扩张性的水平。

•日本央行7月会议纪要显示，虽多数委员认同未来加息，但对美加征关税影响表示担忧，市场对短期加息预期降低。

•日本政府下调本财年经济增长预测，因美国关税影响以及持续通胀抑制消费。日本政府将2025财年GDP增长预期从此前预测的1.2%下调至0.7%。

•印度央行维持基准利率在5.5%不变，维持“中性”政策立场，在全球不确定性背景下保留一定灵活性。

•墨西哥央行放慢降息步伐，将基准利率从8.00%下调至7.75%，至三年来最低水平。

【市场观察】

•摩根大通调整预测，认为美联储将在9月会议上降息25个基点，并在12月再进行一次降息。此外，预计随后还将有三次各25个基点的降息，使政策利率最终降至3.5%。此前，该行预测仅会在12月有一次降息。考虑到劳动力市场的疲软迹象以及特朗普对美联储的新提名带来的不确定性，促使了此次预测调整。他强调，对于美联储主席鲍威尔而言，未来的风险管理考量可能比就业与通胀之间的平衡更加重要。8月就业数据将是决定美联储是否大幅降息的关键因素。若失业率达到或超过4.4%，可能支持更大幅度的降息；反之，则可能遭遇关注通胀的决策者的反对。

•随着通胀压力缓解，澳洲联储本周或将实施年内第三次降息，但主席布洛克预计仍将对货币政策前景保持谨慎立场。机构调查显示，交易员与多数经济学家预计澳洲联储周二将下调现金利率25个基点至3.6%，使本轮宽松周期累计降幅达75个基点。决议公布后，该行还将发布季度宏观经济预测更新报告。此次会议距澳洲联储上次意外按兵不动仅隔五周——当时该行顶着市场强烈的降息预期维持利率不变。最新数据显示，澳洲联储核心通胀指标（季度截尾均值）已降至2.7%，接近2%-3%目标区间中值。澳洲联储副主席豪泽称这一结果“非常令人欣慰”。

•大华银行预计，泰国央行本周将维持利率不变，但政策声明可能释放偏宽松的基调，为后续降息打开窗口。今年已实施的共计50个基点的降息为泰国经济提供了必要支持，有效缓冲了国内外多重不利因素的影响。预计泰国央行将重启宽松周期，分别在10月和12月的货币政策会议上各降息25个基点，2026年第一季度可能进一步放宽政策。该行强调，增加货币宽松力度已十分必要，因泰国经济两大关键驱动力外部需求和私人消费正明显减弱，同时下行风险持续加剧。

【本周重点关注】

•周二

12:30 澳洲联储公布利率决议

13:30 澳洲联储主席布洛克召开货币政策新闻发布会

22:00 2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金发表讲话

•周三

15:00 泰国央行公布利率决议

•周四

01:00 2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比发表讲话

01:30 2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话

01:30 加拿大央行公布货币政策会议纪要

16:00 挪威央行公布利率决议