美国三季度GDP增速4.3%超预期 通胀温和回升引关注

新华财经北京12月23日电 （王晓伟）美国商务部经济分析局（BEA）23日发布数据显示，2025年第三季度（7月-9月）美国实际国内生产总值（GDP）按年率计算增长4.3%，较第二季度3.8%的增速加快，美国经济延续扩张。

受此前美国联邦政府停摆影响，本次三季度GDP首次估算报告替代了原定于10月30日发布的初步估算及11月26日发布的二次估算。数据显示，三季度美国经济增长主要得益于消费支出、出口和政府支出的增加，部分抵消了投资下降的拖累；同时进口（GDP核算中按减法计入）减少，对经济增长形成正向贡献。

从关联指标来看，三季度实际私人国内最终销售额（消费支出与私人固定投资之和）增长3.0%，略高于二季度2.9%的增速；实际国内总收入（GDI）增长2.4%，较二季度修正后的2.6%小幅放缓；GDP与GDI的平均值增长3.4%，高于二季度修正后的3.2%，反映经济增长基础相对稳固。

消费支出：作为经济增长的核心引擎，三季度消费支出同比加速增长。服务消费中，医疗保健（含门诊及住院护理服务）和其他服务（国际旅行、法律等专业服务）贡献突出；商品消费方面，娱乐用品及交通工具（信息处理设备为主要拉动项）、非耐用品（处方药占比显著）均实现增长，数据支撑主要来自人口普查局季度服务调查（QSS）和月度零售贸易调查（MRTS）。

出口与进口：三季度出口由降转升，商品出口中资本品（不含汽车）和非耐用消费品领涨，服务出口以商业服务（含专业管理咨询）为核心驱动力；进口降幅收窄，商品进口（非耐用消费品为主）减少的同时，服务进口（商业服务引领）有所增加，相关数据主要来源于BEA国际交易账户（ITAs），完整数据将于2026年1月14日随三季度国际交易报告同步发布。

政府支出：联邦政府与州和地方政府支出均实现增长，其中联邦政府支出以国防消费为主要支撑，州和地方政府支出则聚焦消费性支出。

投资：投资同比降幅收窄，拖累主要来自私人库存投资下降，批发贸易和制造业库存调整为主要影响因素，数据基于人口普查局库存账面价值及BEA库存估值调整结果。

美国三季度物价水平较二季度有所上升：国内购买价格指数同比上涨3.4%，高于二季度2.0%的涨幅；个人消费支出（PCE）物价指数上涨2.8%，较二季度2.1%提升0.7个百分点；剔除食品和能源的核心PCE物价指数上涨2.9%，略高于二季度2.6%的增速，显示通胀压力温和回升，但仍处于相对可控区间。

三季度美国企业当前生产利润（含库存估值和资本消耗调整）增加1661亿美元，较二季度68亿美元的增幅大幅扩大。不过需注意，三季度多项最终敲定的和解协议对企业利润形成部分抵消。

编辑：王姝睿

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