每日机构分析：5月25日

•贝莱德：美联储有望降息

•ASB银行：新西兰联储本周或按兵不动

•法国外贸银行：市场对欧洲央行加息的预期似乎过高

•中东局势缓和压制通胀忧虑 日本国债反弹

•大和总研：日本10年期国债收益率2027财年下半年或升至3.1%

•巴克莱：印度央行6月或维持利率不变

【机构分析】

•贝莱德集团称，在美联储新主席沃什的领导下，美联储或许有足够的理由支持一次降息。贝莱德亚太区全球固定收益业务主管Navin Saigal表示，“展望未来，劳动力市场将面临一定的压力，这可能预示着美联储要么按兵不动，要么降息。”Saigal的上述言论与债券投资者的普遍预期形成了反差。这些投资者押注沃什将把维护美联储在抗击通胀方面的信誉置于优先地位，而非迎合美国总统特朗普对低利率的诉求。

•新西兰ASB银行预计，新西兰联储将在周三把利率维持在2.25%不变。不过，维持利率不变可能只是暂时的。ASB认为，官方利率将会走高，并且新西兰联储有充分的理由在5月、7月或9月开始加息。

•法国外贸银行分析师表示，在近期数据显示欧元区经济脆弱之后，市场对欧洲央行加息的预期似乎过高。随着高油价打击了消费者和企业信心，上周公布的欧元区5月采购经理人指数意外疲软。

•日本国债周一上涨，推动收益率进一步脱离近期创下的数十年高位，因中东冲突出现缓和迹象，令市场对通胀的担忧降温。由于日本高度依赖进口能源，中东冲突所引发的油价上涨令日本经济和通胀前景面临压力。野村证券宏观研究主管Yunosuke Ikeda表示：“许多投资者认为，现在还不是买入日本国债的合适时机。”

•大和总研经济学家表示，日本10年期国债收益率预计将在2027财年下半年升至约3.1%。2027财年将于2028年3月结束。他们表示，日本央行加息以及缩减购债计划的影响可能推动债券收益率进一步上升。经济学家还称，如果日本首相高市早苗的扩张性财政政策加剧市场对通胀的担忧，以及政府债券发行规模可能增加、导致供需失衡恶化，收益率还有进一步上行空间。

•巴克莱银行经济学家指出，印度央行在6月的政策会议上可能会维持利率不变。他们表示，尽管印度央行可能会上调通胀预期并下调经济增长预测，但应会选择忽略当前由供给侧因素引发的通胀上行。该行补充道，能源价格上涨对运输及其他原材料成本产生的溢出效应，最终可能迫使央行不得不采取加息行动。“经济增长受损无疑会成为央行做出此类决策时的重要考量因素；但就目前而言，我们认为通胀冲击的风险要高于增长冲击的风险。”

编辑：马萌伟

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