波兰7月经济数据分化：PPI与工资加速 工业环比转负

新华财经北京8月20日电 波兰7月生产者价格指数（PPI）同比上涨2.8%，涨幅较6月上修后的1.9%显著扩大，高于市场预期的2.3%，创下2023年5月以来最高水平。这也是PPI连续第五个月同比上涨。

从行业结构看，采矿业、制造业及水供应与废物管理活动的价格涨幅均有所扩大，构成PPI加速的主要推手。与之形成对比的是，电力、燃气及蒸汽供应价格由6月的上涨0.8%转为下降0.8%。环比维度，7月PPI上涨0.6%，前值修正为上涨0.1%（数据截至2026年7月）。

生产端数量指标呈现边际降温态势。7月波兰工业产出同比增长5.1%，低于前值下修后的7.4%，但仍高于市场预期的4.9%。环比来看，7月工业产出下降1.8%，而6月前值修正为增长1.8%，月度波动较为明显。今年1至7月，工业产出累计同比增长3.6%。

制造业作为工业产出的核心组成部分，增速从6月的6.2%降至4.4%。食品、木材纸制品及药品等分项产出增速明显回落。采矿业、水供应及废物管理、电力燃气及蒸汽供应等行业产出增速亦同步放缓。

劳动力市场方面，7月波兰企业部门平均工资同比增长6.8%至9509.02兹罗提，高于市场预期的6.2%，较前值5.9%明显加速，创下2025年12月以来最强年度增长纪录。

分行业看，农林牧渔、采矿业、电力燃气供应、水供应与废物管理、信息通信等行业工资增速均有所加快，与PPI中价格上涨较快的行业存在一定重合。环比维度，7月平均工资总额增长1.1%，低于前值的2.5%。今年迄今，企业部门工资累计上涨5.9%。

综合三项指标观察，波兰经济在生产端呈现＂价升量缓＂的特征。PPI连续五个月加速且创三年新高，叠加企业工资增速升至七个月高位，表明上游成本压力正在积聚。制造业产出增速回落与PPI中制造业价格涨幅扩大并存，可能反映企业在需求边际走弱背景下通过提价转嫁成本。

电力燃气价格由涨转跌是PPI结构中的对冲因素，若该分项持续下行，或为后续整体PPI走势提供缓冲。工业产出环比转负但同比仍超预期，显示短期波动与中期韧性并存，需关注8月数据是否确认制造业放缓趋势。

编辑：崔凯

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