美国7月PCE近乎停滞 收入翻倍增长，消费却熄火

新华财经北京8月26日电   美国商务部经济分析局（BEA）26日发布的2026年7月个人收入与支出数据显示，居民收入端稳步改善，但消费端明显走弱，实际消费环比停滞，通胀指标则出现环比反弹。

7月美国个人收入增加1151亿美元，环比增长0.4%，较6月0.2%的增速翻倍。可支配个人收入（DPI）增加1259亿美元，环比增长0.5%，实际DPI增长0.4%。

收入增长主要来自三大板块：薪酬（以私人部门工资和薪金为主，依据美国劳工统计局当前就业统计数据）、政府社会福利（医疗补助Medicaid和联邦医疗保险Medicare为主要贡献项）以及个人资产收入（以股息收入为主）。

7月名义个人消费支出（PCE）仅增加363亿美元，环比增长0.2%，较6月进一步减速。

结构上呈现显著分化：服务支出大增862亿美元，但商品支出锐减499亿美元，两者抵消后名义消费增速有限。更值得关注的是，剔除通胀后的实际PCE仅增加13亿美元，环比增速不到0.1%，较6月实际增速大幅滑落，居民实际购买力在高物价环境下承压。

7月个人支出总额增加366亿美元，个人储蓄余额为7120亿美元，个人储蓄率（储蓄占DPI比重）维持在3.0%的低位水平，反映居民消费意愿仍在但收入增量更多被物价侵蚀。

价格指标出现环比回升：7月PCE价格指数环比上涨0.2%，核心PCE（剔除食品和能源）环比上涨0.2%，较6月加速。同比口径下，PCE价格指数上涨3.7%，核心PCE上涨3.3%，通胀距离美联储2%目标仍有明显距离，回落进程呈现曲折反复特征。

编辑：王姝睿

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