英国央行行长贝利：能源涨价传导仍可控 但久拖风险抬升

新华财经北京10月16日电  英国央行行长贝利在曼谷国际金融协会（IIF）活动上表示，中东冲突推升能源价格带来的广泛通胀传导目前仍相对有限，但现阶段尚无法判定后续“第二轮通胀效应”演化程度。能源高价持续越久，企业压缩利润、消化成本的缓冲空间将不断收窄，英国央行11月货币政策会议是否加息，成为当前市场焦点。

贝利称，当前企业优先通过削减成本、压缩利润率吸收能源涨价冲击，尚未大规模向消费者转嫁成本。但这种缓冲手段存在上限，一旦能源高位持续，部分企业最终将上调售价。英国央行所关注的第二轮通胀效应，指能源涨价扩散至各类商品服务价格，并通过薪资谈判、企业定价、通胀预期推高整体通胀，贝利强调目前相关实证证据不足，不宜提前下定论。

英国8月通胀录得3.1%，持续高于央行2%通胀目标。自中东冲突爆发以来，英国央行基准利率维持3.75%不变，市场对11月加息预期显著升温。路透社10月15日经济学家调查显示，63位受访经济学家中54人预计，英国央行将在11月5日议息会议加息25个基点，基准利率上调至4%。

美国银行经济学家警示，更大幅度通胀上行风险仍在前方；法巴银行经济学家预计，政策信号正逐步指向加息窗口。英国央行首席经济学家皮尔则对市场预期未来一年连续四次加息持怀疑态度，认为需要看到通胀风险实质兑现，才支持累计加息100个基点。

贝利指出，英国经济韧性强于预期，截至8月的三个月GDP增长0.7%，受益于家庭财务稳健、企业资产负债表改善及AI投资拉动。尽管政策利率未上调，但抵押贷款利率上行已带动金融条件被动收紧，为英国央行观察成本传导争取时间。不过延迟行动存在风险，薪资指标或至2027年初才充分反映能源冲击，若英国央行等待通胀第二轮效应完全显现再出手，将面临政策滞后问题。

贝利强调，英国央行将逐次评估能源价格对通胀的影响，重点监测企业消化成本的可持续性，以及当前收紧的金融条件能否压制通胀风险。

编辑：王姝睿

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