加拿大央行10月货币政策报告：通胀短期受能源推动 2028年年中或回归2%目标

新华财经北京10月28日电  （王晓伟）加拿大央行发布的《货币政策报告》显示，受中东冲突带来能源价格飙升、美加两国贸易摩擦升级双重冲击，央行大幅上调通胀预期，同时上调经济增长展望，整体不确定性处于高位。

通胀方面，9月加拿大CPI同比3.1%，剔除汽油通胀为2.2%。报告预测，受高油价、炼油利润走高以及进口成本抬升影响，2027年大部分时间通胀将维持3%以上，较7月预测上调约1个百分点，要到2028年年中才能回落至2%目标。目前通胀压力主要集中在能源相关品类，但企业表示未来会将更多上游成本转嫁给消费者，通胀向全品类扩散风险上升。

经济基本面，加拿大二季度GDP年化增长3.3%，消费、出口、投资表现超预期。但美加贸易谈判破裂后，双方互加关税，美国对加平均关税升至7.5%，加拿大对美平均关税至3.9%。贸易不确定性将压制企业扩产招聘，拖累四季度经济，预计2026全年GDP增速1%；受益政府投资税收抵扣、AI及能源领域投资拉动，2027‑2028年GDP年均增速回升至2%。劳动力市场尚存闲置，失业率约6.5%。

外部环境上，中东冲突持续扰动原油供给，布伦特原油近月合约升至115美元/桶，炼油溢价进一步抬升成品油价格。全球层面，AI投资支撑美欧经济，但能源涨价带来输入性通胀；中国出口强劲，内需依旧偏弱。

加拿大央行启用全新宏观模型Prima，追踪供应链成本传导。风险层面，通胀主要风险来自中东能源供给、美加贸易局势。若能源扰动持续，通胀将更高；若贸易摩擦进一步恶化，则会压制总需求。

编辑：王姝睿

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