日本央行行长植田和男淡化“通胀达标” 拒绝设定加息时间表

新华财经北京10月30日电（崔凯）日本央行在10月30日结束的货币政策会议上，以8比1的投票结果决定将短期政策利率维持在1.25%不变。审议委员高田创对此持异议，主张将利率上调至1.5%，但被否决。

决议声明中，日本央行表示基础通胀”总体上已达到与2%价格目标相一致的水平”，并预计将维持在该水平附近。这是该行自2013年设定2%通胀目标以来，首次作出如此判断。

与此同时，日本央行宣布调整交易所交易基金（ETF）出售计划，自1月起将每年出售规模从约330亿日元提升至约860亿日元。按此速度，完成全部ETF持仓出售预计需约43年，较此前估计的112年大幅缩短。央行还决定按约占市场交易额0.1%的规模出售ETF。

植田淡化”胜利宣言”加息节奏保持灵活

日本央行行长植田和男在货币政策会议后的新闻发布会上，将焦点从宏观数据转向政策执行的审慎逻辑。面对市场对其“通胀胜利宣言”的解读，植田和男多次重申央行不打算在特定时间点正式宣布物价目标已实现，并明确这一决定权在于政府。

植田和男表示，尚未宣布已实现通胀目标，因为”通胀稳定且可持续地维持在2%附近”至关重要。尽管委员会所有成员一致认为潜在通胀已达到2%的目标，且不能容忍潜在通胀进一步上升，植田和男并未将此作为推动激进加息的跳板。其强调，无法事先确定加息的具体间隔。“例如每隔几个月加息一次，这种事无法事先确定，”他表示，“需要适当的货币政策来赢得公众信任。”

植田和男称，将在每次货币政策会议上审视基线情景风险是否成为现实，包括12月会议。对于是否再次加息，他未给出确定性指引，仅表示需要观察过去加息的累计效应及金融条件受到的影响。

植田和男特别关注金融环境对实体经济的传导。“需要密切关注银行放贷和企业融资状况。”他透露，听闻部分中小企业在获取融资方面面临困难。在决定货币政策时，必须观察这些微观层面的变化。他同时表示，日本金融环境仍然宽松，将灵活调整货币政策，主动引导通胀向2%靠拢，而非被动等待。

针对外界对通胀数据的乐观预期，植田和男保持了冷静基调。他指出，“中长期通胀预期稳定在2%的程度仍然非常低”。虽然剔除特殊因素后的CPI一直保持较高增长，核心CPI通胀水平总体符合2%物价稳定目标，但他强调，超宽松货币政策虽显现积极效果，却不足以像最初预期那样在两年内将通胀推升至2%。

植田和男还提及了外部风险因素。“将关注中东冲突、人工智能需求及外汇走势的影响。”当被问及全球央行加息的影响时，他表示将审视中长期债券市场、外汇等各种机制。对于稳定通胀预期而言，货币政策是否适时适当地执行至为重要，同样重要的是，工资上涨今后能否成为常态。

关于资产购买调整，植田和男确认日本央行出售日本房地产投资信托（J-REIT）的步伐没有变化。他重申，各项政府措施将刺激经济，推动实现2%物价目标。在回应为何今日维持政策利率不变时，他表示需要进一步关注风险以及金融环境对经济和物价的影响。

市场解读：谨慎基调压倒行动意愿

有分析师表示，早前公布的日本央行展望报告指出，潜在通胀与2%的目标基本一致，且预计将维持在该水平。植田和男在此前的讲话中也重申了这一观点。再加上他们上调了通胀预测，这多多少少算是一份针对通胀的“胜利宣言”。甚至连植田和男自己也表示，委员会所有成员都同意，目前潜在通胀已达到2%的目标。

然而，该分析师指出，植田和男却想淡化这一点，而不是将其作为推动更多加息的跳板。“这充分说明了日本央行目前对于更积极主动采取行动的意愿并不高。”他表示，尽管很想认为日本央行已经发生改变并且正变得更加大胆，但植田和男在此及时提醒了大家：他们依然更倾向于保持谨慎，宁愿放慢行动步伐。12月是否再次加息，目前依然充满悬念。

另有分析认为，植田和男反复强调“宣布结束通缩由政府决定”、“不打算在某个时点正式宣布已实现物价目标”，这种将最终解释权移交政府的做法，既是对日本财阀与政治势力博弈的回应，也是为央行保留未来政策转向的缓冲空间。若未来通胀失控，责任可部分归咎于政府措施不力；若通胀回落，则无需承担过早宣布失败的舆论压力。

编辑：王晓伟

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