美国中期选举牵动市场：三重力量拉锯 美元美债行情迎来重估

新华财经北京11月4日电（王姝睿）美东时间3日18时起，全美范围内中期选举投票陆续结束。数小时后，民主党锁定参众两院控制权几成定局，美元遭遇抛售，美债调头上涨，现货黄金重拾升势。分析人士表示，企业盈利、经济增长、通胀和利率是后市主要驱动因素，短期交易关注美国非农数据。

三重力量拉扯市场

特朗普政府发起的“关税战”和对伊朗军事行动抬升美国国内物价和生活成本，引发选民不满，成为共和党选举惨败主要原因。随着民主党掌控国会两院，特朗普政府后续施政将面临更大阻力。

图为参议院选举结果（蓝色和红色分别是民主党和共和党的代表色）。来源：美联社

图为众议院选举结果（蓝色和红色分别是民主党和共和党的代表色）。来源：美联社

美国民主党重掌国会的前景令投资者认为，政治僵局将抑制政府支出，而人工智能（AI）监管也可能拖累美国经济增长，美联储进一步加息的必要性降低。

受此影响，美国国债价格4日上涨，10年期美债收益率下跌约5个基点至4.90%；两年期美债收益率一度跌至4.546%，为两个月以来最低水平。美元兑多数主要货币走低，美元指数一度下跌0.59%至101.25，为9月30日以来新低。瑞郎和日元成为外汇市场最大赢家，瑞郎上涨近1%，日元上涨0.7%。

分析人士认为，政府支出受制前景或降低财政风险，美国国债可能受益。瑞典北欧斯安银行美国经济学家Elisabet Kopelman表示，国会权力格局的变化将推动财政政策略微扩张，同时也将阻碍大规模支出计划获得通过。兴业银行经济学家表示，财政政策僵局将降低进一步扩大财政支出的可能性，减少财政状况继续恶化的风险，从而限制长期美债收益率面临的上行压力。

其次，民主党胜选可能推动科技和人工智能行业面临更严格的监管，打压美元。法国农业信贷银行策略师表示，美元对AI热潮的依赖正暴露其弱点，若民主党胜利阻碍数据中心建设，美元将面临压力。

同时，选举结果明朗化后，市场对美联储加息的预期降温，短期内美国国债收益率下跌可能降低美元作为套息交易融资或投资目的地的吸引力，进一步对美元构成压力。

后市仍以基本面为主导力量

市场前景方面，策略师提醒称，美元跌势可能不会持续。若美伊谈判破裂、油价反弹，通胀预期及美联储加息押注可能升温，从而支撑美元。此外，特朗普仍可否决国会收紧AI监管的举措。

瑞银称，美国中期选举结果本身不太可能决定股市、债市或美元走势，经济基本面仍更为重要，预计美国国债收益率未来12个月将小幅走低。瑞银预计，国会控制权变化将加大对特朗普政府的审查力度，并使财政谈判复杂化，可能围绕2027年债务上限引发波动。

民主党赢得选举后，华尔街已开始为下一轮债务危机做准备，高盛警告两个重要期限正在逼近。首先，政府拨款将于12月11日到期，可能引发新一轮政府停摆之争，并延续至明年2月。更大的问题在于，美国最早可能在明年第一季度触及41.1万亿美元债务上限，而美国财政部的所有紧急措施预计到2027年10月耗尽。瑞银警告称，由此产生的谈判可能引发市场剧烈波动。

编辑：王晓伟

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