共话投资新机遇 国泰君安期货2025年度中期策略会顺利召开

6月25日，国泰君安期货2025年度中期策略会在上海举办。本次会议以“观势明变，本固枝荣”为主题，汇聚了15位行业专家和52位明星分析师，共同探讨全球货币体系重构、中国权益资产投资机遇及期货市场未来趋势。

会议上，国泰海通证券副总裁罗东原在开场致辞中表示，期货市场作为多层次资本市场的重要一环，在扩大金融对外开放的时代背景下将大有所为。国泰君安期货愿意与广大合作伙伴、行业友商一道，在服务国家重大战略、深化金融创新、防范市场风险等方面，凝聚强大合力，以“观势”的智慧、“明变”的敏锐、“固本”的定力，共同书写中国期货市场的崭新篇章。

国泰海通证券宏观首席梁中华在演讲中指出，全球进入货币体系重构时代，各国之间信任度变化的趋势很难改变，这也决定了本轮黄金的牛市是长期的、历史性的变化。中短期来看，需要关注美元信用可能进一步下降，美元存在继续贬值风险，黄金上涨会加速，日元、欧元、英镑等国际货币不排除进一步升值。对于国内经济，梁中华认为中长期发展潜力充足，但短期经济的需求仍然需要提振，他预计下半年宏观政策继续边际加码，同时下半年或进一步全面降息。

国泰海通证券策略首席方奕在《看好中国“转型牛”——2025年中期中国权益资产投资策略展望》主题演讲中系统阐述了对2025年中国股市的战略看多观点。第一，遍历冲击和出清调整后，投资人对经济形势的认识已然充分，其对估值收缩的边际影响减小；第二，股票价格反映的是投资者对未来的预期，而预期变动的主要矛盾已从经济周期的波动转变为贴现率的下降，尤其是无风险利率与风险认识的系统性降低；第三，以化解债务、提振需求与稳定资产价格的中国政策“三支箭”，以“投资者为本”的资本市场改革，以新技术新消费的商业机会涌现，有助于重新提振投资者对长期的假设。在投资方向的把控上，方奕认为新兴科技是主线，周期金融是“黑马”。

会议最后，国泰君安期货研究总监、所长助理王笑发表了题为《“观势明变，本固枝荣”——2025年中期期货与衍生品市场展望》的演讲。他指出，当前全球市场的不确定变局延续，将持续改变各类资产的定价逻辑。海外经济呈现强现实弱预期的状态，而国内经济虽有政策红利带来的修复，但结构转型压力仍在。王笑认为权益类市场存在结构性机会，债券市场次之，而商品市场表现不明朗，预计四季度整体偏多但上行空间有限。

本次策略会持续2天，除主论坛外还设置了11个分论坛，涵盖全球贸易重构、黑色及有色价值锚定、农产品进攻机遇、能化分化主线、新能源风险对冲、AI量化前沿策略等热点话题，为投资者提供了宝贵的市场分析和投资方向指引。未来，国泰君安期货将继续秉持“诚信、责任、亲和、专业、创新”的核心价值观，不断提升服务各类投资者的能力，助力市场稳健发展。

编辑：林郑宏

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