【金融街发布】中央结算公司发布“非集中清算衍生品保证金一体化服务平台”

为有效防范场外衍生品市场系统性风险，维护金融市场稳健运行，2024年12月，国家金融监督管理总局出台《金融机构非集中清算衍生品交易保证金管理办法》（以下简称《办法》），明确了对场外衍生品交易自2026年9月起实施变动保证金要求，自2027年9月起分阶段实施初始保证金要求，进一步完善了场外衍生品风险管理机制。中央国债登记结算有限责任公司（以下简称“中央结算公司”）从建设配套服务设施方面助力监管政策实施，研发推出中债非集中清算衍生品保证金一体化服务平台（以下简称平台），在2026金融街论坛年会上正式发布。

近年来，我国场外衍生品市场发展迅速。对非集中清算的场外衍生品实施强制保证金制度，能降低全市场的无担保风险敞口规模。但国内金融机构面对监管要求，普遍存在系统建设不完善、计量专业能力不足、人员配备不齐全等困难。从业务流程来看，非集中清算衍生品保证金业务内容多、链条长，涉及协议管理、保证金计量、保证金交收、担保品管理、争议解决等一系列环节，对于能支持全流程一体化服务系统的需求十分迫切。

中央结算公司发挥金融基础设施的核心作用，依托专业估值能力优势，结合国际行业经验和本土机构实践，推出非集中清算衍生品保证金一体化服务平台，能有效解决市场机构的上述业务痛点，助力监管政策落地。该平台基于中债DQ金融终端打造，提供衍生品协议管理、交易对账、估值、保证金计量和管理、争议解决等全流程服务。在保证金计量方面，平台支持变动保证金和初始保证金计算，衍生品估值全面覆盖外汇、固定收益、商品等境内主流产品类型，提供国际行业实践中普遍使用的国际掉期与衍生工具协会（ISDA）标准初始保证金模型（SIMM），支持从交易导入到保证金计算的完整计量流程。在保证金管理方面，平台搭建了一个连接多方的信息交互枢纽，支持保证金通知和确认、保证金余额及利息计算，并通过与中债担保品系统直连支持初始保证金指令发送，能有效提升业务运营效率。在争议解决方面，平台支持交易数据便捷上传、自动化比对和灵活匹配，提供争议风险监控和重估值服务，助力双方高效分析和解决争议。

中央结算公司作为全球最大的债券担保品管理平台，在场外衍生品担保品管理方面，是目前境内唯一一家支持债券资产在初始及变动保证金中全面应用，并通过ISDA初始保证金合规评估的托管机构。对于初始保证金业务，中央结算公司发挥担保品管理服务全流程、自动化优势，提供tri-party（三方模式）服务，并通过为每个参与者开立专用账户，满足监管提出的隔离管理要求。

中债非集中清算衍生品保证金一体化服务平台的发布，标志着中央结算公司在助力《办法》实施进程中迈出了坚实的一步，为提升机构业务运营效率和风险管理水平提供高效支撑，为金融市场平稳运行提供基础保障。未来，中央结算公司将继续推进非集中清算衍生品保证金相关工作，持续完善平台功能服务，为护航我国金融市场高质量发展和对外开放做出更大贡献。