【高端访谈】REITs市场发展前景广阔 积极参与已逢其时——访中国铁建总会计师王秀明

新华财经上海6月21日电（记者 杨溢仁）自2021年6月21日，首批9只公开募集基础设施证券投资基金（以下简称“基础设施公募REITs”）产品在沪深交易所上市以来，试点开展和相关资产的运营情况一直备受社会关注。

当前，正有越来越多的发行主体参与其中。2022年6月21日，国金铁建重庆渝遂高速公路封闭式基础设施证券投资基金（以下简称“国金铁建重庆渝遂高速公路REIT”）启动首日发售。

缘何参加基础设施REITs发行？其能为企业带来怎样的机遇和利好？如何看待REITs市场未来的发展空间？记者带着诸多问题，专访了中国铁建股份有限公司党委常委、总会计师王秀明。

启动首日发售

恰逢首批基础设施领域公募REITs上市一周年，2022年6月21日，国金铁建重庆渝遂高速公路REIT启动首日发售引发业界关注。

图为：渝遂高速双江枢纽（受访者供图）

据记者了解，国金铁建重庆渝遂高速公路REIT的基础资产为重庆至遂宁高速公路重庆段（以下简称“渝遂高速”），起点位于重庆市主城区沙坪坝区，经沙坪坝区、璧山区、铜梁区，止于潼南区双江镇，西接渝遂高速公路四川段。项目2007年底通车，运营里程93公里，特许经营权期限为2004年12月至2034年12月。

图为：G93沙坪坝收费站（受访者供图）

可以看到，渝遂高速既是重庆市公路网架构中的主要通道，也是连接成渝两大城市的第二条高速公路通道。为促进“成渝地区双城经济圈”建设，完善成渝地区高速公路网布局，渝遂高速将进行原址扩建，这对加强成渝两地及沿线区县发展具有重要意义。

“国金铁建重庆渝遂高速公路REIT未来拟通过扩募方式保障渝遂高速改扩建的实施，这也将是高速公路扩容历史上的一次重大投融资创新。”王秀明说。

需指出，国金铁建重庆渝遂高速公路REIT的原始权益人为中铁建重庆投资集团有限公司和重庆高速公路股份有限公司，发行前持股比例为80:20。

其中，主要原始权益人中铁建重庆投资集团有限公司是中国铁建全资子公司。近年来，中国铁建在高速公路投资建设领域，已构建起全产业链发展模式，打造了“铁建高速”等系列运营品牌，目前已投入运营的高速公路里程超两千公里，未来五年内，预计有近五千公里高速公路通车运营。

践行高质量发展

缘何参与基础设施公募REITs的发行？其能为企业带来怎样的机遇和利好？

“基础设施REITs能从以下多个方面促进中国铁建的高质量发展。”王秀明在接受记者专访时称。

图为：中国铁建股份有限公司党委常委、总会计师王秀明（受访者供图）

首先，是盘活存量资产，实现滚动发展。

基础设施REITs是盘活存量资产的重要方式，可促进形成投融资良性循环。而建筑类企业历经多年的不断发展，目前大多呈现出重资产经营的态势，这也造成了企业存量资产过大、资产周转过慢的普遍现象。

王秀明认为，基础设施项目通过REITs这一“资产IPO”的资本化利器，可以迅速转化为当期收益，增加运营资金，快速补充流动性，将回收资金继续用于新的基础设施和公用事业建设，进而形成投资的良性循环。

其次，是拓宽融资渠道，加快资产周转。

基础设施REITs畅通了社会资本退出渠道，也促进了“投建管退”各个环节的优化。本期REIT发行后，企业后续可通过扩募继续装入其它资产。基础设施REITs平台的畅通，将有效缩短企业生产周期，加快企业资产周转，有利于中国铁建基建投资主业的可持续发展。

再者，是践行国家战略，体现央企责任。

作为我国西部地区首单基础设施REITs项目，国金铁建重庆渝遂高速公路REIT的上市标志着基础设施REITs实现了全国性基本区域的覆盖。对于促进“一带一路”“长江经济带”“西部大开发”“成渝地区双城经济圈”等一系列国家战略实施也都具有积极意义。

不仅如此，“在新冠肺炎疫情反复和国际环境风险挑战增多的情况下，我们认为，基础设施建设投资具备‘乘数效应’，可以带动数倍于投资额的社会总需求。”王秀明指出，“发展基础设施REITs是扩大基础设施建设有效投资的重要举措，对发挥投资拉动作用、稳定市场预期、促进经济平稳运行具有积极意义。据我们了解，目前已有大量的原始权益人和基础设施项目在积极推动试点申报发行工作。”

行稳方能致远

伴随国内基础设施REITs政策环境的日臻完善，记者注意到，试点启动以来，投资者对REITs产品表现出了极大的热情。

从最近几只REITs的发售情况来看，华夏越秀、建信中关村、华夏中交以及本次发行的国金铁建，四只产品的网下认购倍数均超过30倍，显示出了投资人对基础设施REITs投资价值的充分认可。

当然，作为国内资本市场中的“新事物”，基础设施公募REITs想要获得可持续发展，依旧离不开配套体制机制的不断优化。

王秀明亦表示，后续市场各方应齐力协作，进一步完善REITs市场的建设。

首先，需不断加强政策宣传。REITs作为一个新兴产品，各项配套政策还在陆续推出，投资者教育也在持续开展，建议管理层通过各项积极措施，助力各市场参与方全面、快速、准确地把握相关政策，推动REITs市场的长远健康发展。

其次，应不断扩大试点范围。相关部委通过试点经验的实时总结，已采取各项措施不断优化相关工作。

“我们由衷希望在依法合规、风险可控的基础上，未来REITs项目的落地速度可以进一步加快、市场规模得以进一步扩大。”王秀明称。

再者，应严格规范市场发展。在快速推动试点的同时，市场管理者和各参与方应共同努力避免REITs的无序扩张，建立好市场信用，呵护好市场信心，维护好REITs市场稳健、健康、可持续发展的良好氛围。

最后，是进一步完善关于会计、投资人群体、投资者保护等方面的配套政策，持续完善治理机制，优化信息披露，提升REITs的运营效率。

“纵观海外长期的市场实践，不难发现REITs是国际通行的配置资产，具有流动性较高、收益相对稳定、安全性较强等特点，对于投融资双方而言都是非常优质的金融工具。中国存量基础设施规模已超百万亿元，潜在市场规模相当可观。”王秀明说，“2021年作为中国基础设施REITs‘元年’取得了完美开局，相信随着市场演进和政策优化，REITs将成为我国基础设施建设和经济发展的重要引擎。我们对中国的基础设施REITs前景非常看好，并将持续积极参与。”

编辑：王柘

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