【环球财经】日本专家认为紧缩政策埋下隐患 恐慌仍在全球蔓延

新华财经东京3月17日电（记者刘春燕）硅谷银行事件继续发酵，大洋彼岸的瑞信银行15日再传利空消息，欧洲三大股市当天集体跳水，瑞信股价收盘创历史新低。美国银行业动荡迅疾蔓延至欧洲，超出多数专家机构预期。日本媒体及专家认为，欧美金融政策急速转向紧缩在金融系统埋下巨大隐患，市场的恐慌仍在继续蔓延，日本并不能置身事外。

野村综合研究所研究员木内登英分析说，硅谷银行突然紧急关闭，重要诱因是美联储急速加息：在加息周期硅谷银行持有的债券价格不断下跌、出现巨额账面损失；遭遇连续不断的提款后出现流动性紧张；被迫变卖资产的消息引发挤兑，硅谷银行被迫关门。

专家认为，金融政策从大放水到大紧缩，剧烈的周期变化令很多经济主体受到冲击，金融系统出现类似事件并不奇怪。《日本经济新闻》的报道指出，美联储急速加息令很多美国银行陷入困境，硅谷银行暴雷凸显出美国银行业整体的脆弱性。在存款纷纷流失，转去追逐收益性更高的投资商品的同时，很多银行债券运作出现巨额账面损失，面临巨大潜在风险，随时有可能遭遇现实打击。

据美国联邦存款保险公司（FDIC）数据，2021年底美国全部银行持有债券的账面损失（债券未实现损失）总额约为80亿美元，随着美联储急速加息，至2022年底，一年之内这一数字迅速膨胀至约6200亿美元。这使美国金融系统在应对突发性冲击时脆弱性凸显。

日本媒体和专家指出，硅谷银行业务虽然与日本关系不大，但面对本次欧美激进加息引发的金融风波，日本并不能置身事外。不仅日本有关当局不能在本次风波中掉以轻心，日本央行未来寻求超宽松货币政策“出口”时也须更加慎重，否则，日本一些经营不善的地方银行或出现破产重组。

日本共同社报道指出，鉴于日本国内长期处于的超低利率环境，有不少金融机构大量投资债券，欧美央行急速加息及市场对日本央行的加息预期使日本金融机构遭遇国际国内两面夹击，账面损失正迅速膨胀。

根据日本资产管理集团（Japan Asset Management Platform Group，JAMP）数据，受欧美主要央行加息影响，日本金融机构持有的外国金融资产价值大幅缩水。去年3月底，日本99家地方银行因持有外债及投资信托等账面损失额约为1627亿日元，至去年底这一数字已上升15159亿日元。与此同时，在日本国债等国内债投资方面，由于日本央行去年12月将长期利率控制目标上限从0.25%扩展至0.5%，日本银行业的浮亏在3个月之内骤增约8000亿日元。

16日，受隔夜欧洲股市大跌影响，东京股市开盘大幅跳水，金融股猛烈下跌，早盘期间日经股指一度下跌近600点、银行板块一度下跌超过5%。瑞银将获瑞士央行巨额融资消息发表后大盘跌幅虽明显缩小，但金融股整体仍然面临巨大下行压力，收盘时银行、保险、证券期货板块跌幅均超过3%。

东洋大学教授野崎浩成表示，虽然瑞银是金融稳定委员会（FSB）指定的30家全球系统重要性银行之一，财力雄厚、拥有更高的资本充足率，然而从过去的案例不难看出，市场威力强大，有可能令危机深化。

庆应大学教授白井小百合指出，与硅谷银行相比，瑞银的问题要复杂深刻得多，瑞银问题的再度爆出在时间上与硅谷银行事件相重叠，且正值欧美激进加息、金融系统脆弱性凸显，进一步加重了投资者对欧洲银行整体的忧虑。投资者目前高度重视银行业风险，可能会影响到欧洲银行的资金筹措。不仅是瑞士央行，欧洲央行也需要视情况考虑应对措施。

瑞穗证券首席市场经济学家上野泰也表示，“原以为硅谷银行风波不会殃及大洋彼岸，现在看来金融市场的恐慌正在向全球扩散。”目前市场认为欧洲也存在危机的火种，并且对美联储和欧洲央行发出“这种情况下真的还能考虑加息吗”的质问。他认为，金融市场的恐慌难以提前预测，不知道何时会扩大、会扩大到何种程度，此时不应再继续增加对金融体系的压力。

编辑：王姝睿

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