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【财经分析】电子行业复苏态势明显 三大因素料将持续催化

新华财经|2024年09月19日
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业内普遍认为,电子行业整体业绩转好的背后,除库存去化周期步入尾声之外,半导体领域的自主可控持续推进,以及AI创新拉动的需求增长是重要驱动力。

新华财经北京9月19日电(记者闫鹏)2024年上半年电子行业上市公司盈利能力显著回暖,半导体、电子元件、消费电子等各个细分环节业绩同比均有改善,行业景气度持续复苏。

业内认为,电子行业整体业绩转好,库存去化的顺利完成、自主可控的持续推进,以及AI创新拉动的需求增长为主要驱动力。随着这三大因素持续催化和相关配套政策支持,电子行业稳健向上发展可期。

电子行业复苏态势显著

公开数据显示,2024年上半年,制造业上市公司营收同比增长1.4%,净利润同比下降7.3%。其中,电子、汽车、通信设备等高技术制造业的业绩表现亮眼,净利润同比分别增长39.6%、22.7%、17.6%。

从电子行业三大代表性的细分行业看,半导体行业业绩显著提升,2024年上半年合计收入同比增长29.60%,利润同比增长74.67%;电子元件行业亦有不俗表现,2024年上半年合计收入同比增长19.01%,利润同比增长33.33%;消费电子行业业绩企稳向好,2024年上半年合计收入同比增长10.77%,利润同比增长29.44%。

北方华创为例,2024年上半年北方华创营业收入达到123.35亿元,同比增长46.38%,归母净利润27.81亿元,同比增长54.54%。北方华创表示,业绩增长得益于两方面原因,一是全球半导体产业链回暖趋势基本确立,进而提振上游半导体设备订单需求;二是公司刻蚀、薄膜沉积、炉管等核心工艺装备突破多项关键技术并实现产业化应用,工艺覆盖度及市场占有率显著增长,带动公司实现业绩增长。

“电子产业兼具周期和成长特征,短中期维度周期以3年左右为主,主要由供需/库存等因素决定,而5年以上长期视角下由技术创新驱动的成长性则更为关键。”华创证券研究所副所长、首席电子行业分析师耿琛表示,站在当前时点观察,电子各细分行业复苏趋势明显,周期已然触底反弹。

耿琛表示,以对行业景气度较为敏感的存储市场为例,2022年以来全球半导体存储价格持续低迷,导致市场规模大幅缩减。存储原厂普遍面临严重亏损,并先后采取削减资本开支、控制产量等多种措施以稳定存储价格。随着终端市场需求逐步回暖,自2023年第三季度末开始,半导体存储产业逐渐步入了复苏的上行周期,主流存储芯片产品价格大幅反弹。

数据显示,2024年上半年电子行业资本开支同比增长4.5%,高于制造业整体水平。

三大因素料将持续催化

业内普遍认为,电子行业整体业绩转好的背后,除库存去化周期步入尾声之外,半导体领域的自主可控持续推进,以及AI创新拉动的需求增长是重要驱动力

以中微公司为例,2024年上半年中微公司营业收入同比增长36%达到34亿元,新增订单47亿元,同比增长约40%。中微公司预计2024年前三季度的累计新增订单将超过75亿元,同比增长超过50%。

“半导体行业得益于此前饱满的在手订单,业绩端稳步向好,同时随着下游晶圆厂恢复扩产和国产替代需求的持续提升,新增订单有望持续向上。”耿琛表示,展望未来,随着先进制程工艺日趋成熟且持续扩产,国产设备厂商有望继续把握窗口导入期,持续提升整体国产化率。外部贸易环境变化叠加国家政策支持,国产化进程有望加速推进。

AI训练和推理需求快速增长是电子行业业绩增长的另一重要原因。广发证券电子行业首席分析师耿正认为,自OpenAI于2022年发布ChatGPT以来,大模型侧、算力侧、应用侧等产业链都处于蓬勃成长阶段。作为AI算力硬件的核心,算力芯片、连接产品、存储芯片有望迎来量价齐升。

根据SEM与TechInsights合作报告,人工智能的需求继续推动芯片销售额的增长,全球2024年第二季度芯片销售额同比增长27%,预计第三季度将同比增长29%。

业内认为,电子行业去库存和供给侧出清较为充分,在AI算力需求的边际拉动下、在新一轮终端AI化的创新预期中,行业正迎来具备较强持续性的上行周期。

国泰君安证券电子行业首席分析师舒迪表示,2024年是电子行业业绩反转主要由库存周期、AI创新、自主可控等因素驱动。展望未来,补库周期正接近尾声,AI创新海内外持续共振,半导体自主可控步入先进制程领域,相关配套政策持续支持,行业稳健向上发展可期。

 

编辑:罗浩

 

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