霍尔木兹海峡“梗阻”加剧，石油石化板块表现活跃，5股年内大涨超50%

新华财经北京4月2日电（王媛媛）受中东局势紧张加剧影响，国际原油期货价格在连跌两日后回升，石油石化板块4月2日再度活跃，截至收盘，博汇股份、和顺石油、康普顿、蓝焰控股、贝肯能源涨停，科力股份涨逾15%，通源石油、中曼石油、洲际油气、准油股份涨超4%。

特朗普称将“猛烈打击”伊朗

据新华社报道，美国总统特朗普4月1日发表讲话称，接下来的两到三周内将对伊朗进行更强火力打击。其表示，一旦无法达成协议，美国将对伊朗所有的发电厂实施猛烈打击。

另据央视新闻，联合国贸易和发展会议（贸发会议）1日发布评估报告指出，霍尔木兹海峡目前实际上仍处于封锁状态，加剧了全球经济压力。报告显示，作为全球能源贸易的关键通道，霍尔木兹海峡运输活动近乎停滞，船舶日均通行量从2月的约130艘降至3月的仅6艘，降幅约95%。贸发会议指出，通道“梗阻”冲击了全球大部分石油和天然气供应，直接影响生产、贸易和消费，并波及海上航线、航空货运和港口物流等运输系统。如果“梗阻”持续或加剧、能源基础设施受损，可能导致能源价格长期维持高位，从而带来持续通胀压力。

受中东局势紧张加剧刺激，4月2日，布伦特原油和WTI原油均出现短时快速拉升的走势。布伦特原油盘中从99美元附近快速拉升至106美元上方，WTI原油从97美元附近拉升至104美元附近。截至发稿时，布伦特原油、WTI原油双双大涨超7%。

油价上行风险仍然较高

综合新华社报道，一些市场分析人士认为，国际油价未来走势将取决于运输通道是否“梗阻”、石油储备释放和美以伊战事持续时间三大关键变量。当前中东战事持续升级、影响外溢，石油供应缺口难以填补甚至可能扩大，油价上行风险仍然较高。

如果中东战事导致霍尔木兹海峡“梗阻”持续6个月，油价会涨到什么水平？牛津经济研究院3月31日发布的模型测算结果显示，在此情景下，布伦特原油期货价格将刷新历史纪录，在8月或飙升至每桶190美元左右。

花旗报告指出，基准情景下，布伦特油价短期可能涨至120美元／桶，若供应中断持续，油价可能飙升至180-210美元／桶。

中信建投证券研报表示，中东地缘局势持续扰动，放大油运供给侧脆弱性，同时重塑全球能源海运格局，进一步拉大行业供需缺口。中东油源断供倒逼亚洲买家转向大西洋盆地采购，短航线转长航线拉动运力利用率翻倍，多数闲置运力被长航距需求承接，叠加亚洲各国补齐能源安全短板，加速扩建原油战略储备，长效支撑油运增量需求走高。

在国金证券看来，不论是考虑此次战争带来的经济索赔的出处，还是战争方以及周边国家的连带供给、运输能力的损失，油气价格维持高位预估将大概率持续，对于化工的影响很难短时间消除，预估持续影响时间将明显拉长。

华泰证券认为，霍尔木兹海峡管控逾月，石油断供引发亚洲石化产业链普遍降负，成本抬升及供给收紧推动产品价格普涨。国际柴油及航煤价差大涨，乙烯、丙烯链因需求不足顺价受阻，芳烃链则根据产品需求韧性不同表现分化。亚洲各国因石油战略储备水平及替代能源差异而面临不同风险，中国供应链断裂风险相对较低。与此同时，行业资本开支收缩与碳双控将推动供给格局优化，此次断供有望加速亚洲石化行业格局优化。伴随后续局势不确定性下降，下游补库需求释放，有望带动化工品盈利改善。

5股年内大涨超50%

实际上，在中东局势升级之前，石油石化板块就已经受到资金青睐，多只个股表现不俗。

从2025年年报业绩与2026年开年以来股价表现的叠加数据来看，按中信证券行业分类，石油石化板块中已涌现出一批业绩与估值共振的优质标的，部分企业不仅实现了业绩的翻倍式增长，更在二级市场上斩获了惊人的涨幅，成为资金追捧的焦点。

业绩方面，ST沈化2025年实现净利润0.11亿元，虽然绝对值不大，但同比增幅高达93.48%，接近业绩翻倍，紧随其后的是海油发展，净利润达到11.12亿元，同比增长25.68%；中海油服净利润40.60亿元，同比增长19.44%。

另外，“三桶油”的业绩出现不同程度下滑，并呈现进一步分化趋势。中国石油2025年财报显示，公司实现营业收入2.86万亿元，同比下降2.5%；归母净利润1573.18亿元，同比下降4.5%。中国石油表示，2025年营业收入下降主要由于原油、成品油等油气产品价格下降以及销量变化综合影响。

中国石化2025年实现营业收入2.78万亿元，归母净利润318.09亿元，同比大幅下降36.78%。作为国内最大的炼化一体化企业，中国石化下游业务占比较高，受国际油价下行带来的库存减损、化工产能过剩及需求疲软等多重因素冲击最为明显。其中，化工板块经营亏损达145.78亿元，成为拖累业绩的主要因素。

中国海油去年营业收入3982.2亿元，同比下降5.3%，归母净利润1220.82亿元，同比减少11.49%。

股价方面，多只个股在2026年开年便确立了显著的超额收益，5股年内大涨超50%。其中，科力股份年内股价涨幅高达112.26%，位居涨幅榜首，洲际油气年内涨幅达88.78%，蓝焰控股年内大涨65.05%，中曼石油年内涨52.10%，博迈科年内涨50.75%，板块赚钱效应显著。

油气化工板块2025年业绩和2026年股价涨幅一览：

编辑：王媛媛

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