【财经分析】养老储蓄VS养老理财 分别适合哪类人群？

新华财经北京8月12日电（王虎云 翟卓）近年来，银行业积极布局养老金融领域。继去年开展养老理财试点后，今年养老储蓄试点也将启动。分析人士认为，与养老理财产品相比，养老储蓄产品风险更低、收益更低，适合退休年龄前后人群。而对于有一定风险承受能力、期待更高收益的人来说，可选择养老理财产品。

2021年9月，养老理财产品试点启动。银保监会选择“四地四机构”进行试点，即工银理财在武汉和成都、建信理财和招银理财在深圳、光大理财在青岛开展养老理财产品试点，试点期限一年。试点阶段，单家试点机构养老理财产品募集资金总规模限制在100亿元人民币以内。

2022年2月银保监会发布通知，自2022年3月1日起，养老理财产品试点范围由“四地四机构”扩展为“十地十机构”。其中，对于已开展试点的4家理财公司，单家机构养老理财产品募集资金总规模上限由100亿元提高至500亿元；对于新增的6家理财公司，单家机构养老理财产品募集资金总规模上限为100亿元。

养老理财试点开展以来，因产品具有低门槛、普惠性、安全稳健等优点，广受欢迎。中国理财网数据显示，截至8月12日，已有37只养老理财产品登记备案，已发行产品的净值均大于1，表现稳健。市场也对养老理财产品表示认可。银保监会副主席梁涛近期在“2022青岛·中国财富论坛”上透露，截至7月末，有23.1万投资者累计认购了养老理财产品超过600亿元。

继养老理财试点启动后，特定养老储蓄试点也提上日程，2022年7月，银保监会和人民银行联合发布了《关于开展特定养老储蓄试点工作的通知》（下称“《通知》”）。自2022年11月20日起，由工商银行、农业银行、中国银行和建设银行在合肥、广州、成都、西安和青岛市开展特定养老储蓄试点。试点期限暂定一年。试点阶段，单家试点银行特定养老储蓄业务总规模限制在100亿元以内。

与养老理财产品相比，养老储蓄产品的风险低、收益低的特点更为突出。根据《通知》，特定养老储蓄产品包括整存整取、零存整取和整存零取三种类型，产品期限分为5年、10年、15年和20年四档，产品利率略高于大型银行五年期定期存款的挂牌利率。

中国银行研究院博士后杜阳认为，在产品设计方面，特定养老储蓄产品利率略高于大型银行五年期定期存款的挂牌利率。相较于养老理财，养老储蓄更加强调低风险的特点，二者互相补充，更能满足老龄群体多元化的金融需求。

目前，四大行五年期定期存款的挂牌利率为2.75%，略高于2.75%的收益，可以说并不高。而养老理财产品的业绩比较基准大多集中于5.5%-8%之间。

中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏表示，养老理财属于理财产品，在理财打破刚性兑付的情况下，作为投资具有一定风险。作为专属养老理财产品，与一般的理财产品相比，其更加追求稳健，投资期限更长，收益率更高。养老储蓄属于储蓄产品，照理说应该受存款保险保护，风险相对更低。投资者可以根据自己的实际情况和对收益的预期理性选择。

对于不同风险偏好的人群来说，适合的养老金融产品也不一样。

在中国养老金融50人论坛秘书长董克用看来，养老储蓄产品非常适合退休年龄前后人群。对于接近退休年龄的人，以及已退休人员，可购买养老储蓄存款这类风险很低的产品。养老储蓄产品还有利于退休人员对已有金融资产实现“保值增值”。

海南瑞融资产管理公司首席研究员梁晓曼认为，养老储蓄产品群众基础好，更易推广，但收益较低，很容易出现养老金收益率跑不过通胀的情况。按照国际惯例和风险承受能力，在每个人工作期间，以及离退休几年之前的阶段，个人风险承受能力比较强，养老金应该主要配置基金和银行理财等风险和收益更高的产品；在临近退休和退休阶段个人风险承受能力比较低，更适合配置储蓄存款或低风险类银行理财产品。

编辑：翟卓

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