行业承压下行，海尔智家全品类、多区域份额逆势上行
今年第三季度，消费板块整体承压，手机、汽车、家电等多个行业增长放缓。10月29日，海尔智家发布2026年三季报显示，公司前三季度实现营收2218.19亿元、归母净利润149.99亿元；第三季度单季营收697.04亿元，归母净利润46.82亿元。相较于短期业绩，市场份额的变化、企业内生增长动力，是观察海尔智家穿越行业周期能力的核心抓手。
外部环境承压，汇率波动等多因素进一步抬升家电企业经营压力
当前国内外家电市场普遍面临增长压力。奥维云网（AVC）推总数据显示，2026年第三季度，国内家电市场（不含3C）零售额1791亿元，同比下滑10%。国外市场同样遇冷。美国家电制造商协会（AHAM）数据显示，美国三季度家电出货量同比下降约4%。GfK数据显示，意大利、西班牙、英国和法国四大欧洲核心市场，前三季度冰洗零售额同比基本持平，销量实现低个位数增长。
图为海尔智家参展AWE2026
汇率波动、原材料和海运成本上涨，进一步抬升家电企业经营压力。海尔智家海外业务占比超50%，直接受到汇率波动影响。财报显示，今年第三季度公司计入财务费用的汇兑损失5.02亿元，套保收益1.38亿元，对冲后汇兑净损失3.64亿元；而2025年同期实现汇兑收益1.34亿元，汇兑波动带来的损失同比增加4.98亿元。
新兴市场支撑，海尔智家多区域、多品类份额逆势提升
在行业整体走弱的背景下，海尔智家多个区域、多个品类份额实现逆势增长。国内市场方面，奥维云网（AVC）监测数据显示，2026年前三季度，海尔智家线上零售份额达到20.6%，同比提升2.9个百分点；线下份额25.0%，同比提升1.7个百分点。业绩韧性来自持续的产品创新、渠道变革。财报显示，海尔智家持续推进原创产品创新、统仓ToC变革和营销GEO转型。截至三季度末，全渠道统仓ToC客户上线率提升至85%；三季度，物流日均直配消费者订单量同比增长37%。
海外成熟市场同样表现亮眼。财报显示，前三季度，海尔智家旗下美国通用家电业务GE Appliances核心家电市场份额持续走高。GfK数据显示，报告期内海尔智家在欧洲核心市场的制冷、洗涤业务零售额份额同比分别提升0.9和0.4个百分点。
图为海尔智家参展IFA2026
新兴市场成为新增长支点。财报显示，海尔智家在印度市场营收增速达到行业水平的3倍；巴基斯坦冰洗空业务稳居行业前列，份额持续走高。GfK数据显示，海尔智家洗衣机在越南市场年累计销量排名第一。在中东和非洲市场，海尔智家业务保持稳健增长。不同市场的消费需求、竞争格局差异明显，多点布局的新兴市场，为海尔智家全球化业务提供多元增长来源。
从品类来看，海尔智家增长不再局限于传统冰洗赛道。前三季度，海尔智家冰箱、洗衣机、厨电、空调、热水器、净水等品类的线上或线下市场份额均实现上涨。其中，冰箱、洗衣机线上、线下份额均保持第一。根据GfK中怡康数据，卡萨帝主力品类市场份额同步提升。
与此同时，海尔智家加快R290冷媒空调、热泵产品研发落地与市场布局，欧洲暖通业务快速拓展，欧洲业务布局正由冰洗向暖通等多元赛道延伸。
行业下行周期内，海尔智家实现多区域、多品类份额同步提升，彰显出企业较强的经营韧性。
布局长期，供应链、组织、AI转型积蓄内生动力
市场份额反映企业竞争力，经营效率决定增长能否持续。报告期内，海尔智家从全球供应链调整、国内经营模式变革和AI数字化转型三个方向发力，夯实内生动力，对冲外部不确定性。
全球范围内，海尔智家加速供应链本地化、区域化布局，提升本土制造与交付能力。
伴随贸易规则、地缘环境、物流成本持续变化，过去集中生产、远距离跨区域供货模式的风险持续上升。海尔智家推动供应链本土化、区域协同，在核心市场就近布局生产基地。
北美市场，海尔智家依托GE Appliances本地制造条件完善供应链体系；欧洲依托Candy的研发制造体系保障本地交付；东南亚的泰国工厂已投产，补足本地制造短板，逐步承接对美大冰箱订单，缓解北美供给压力。
供应链重构带来阶段性投入压力。财报显示，前三季度资本性支出74.25亿元，其中海外38.1亿元；仅三季度，全球供应链与海外平台整合带来一次性相关支出约5亿元。
国内市场进入存量竞争阶段，单纯依靠放量增长空间有限，渠道、营销资源的高效配置，成为企业提效关键。海尔智家一方面整合大白电、大暖通产业，打通研发、采购、制造环节；另一方面深化全域统仓ToC变革，推进营销GEO转型，统一运营用户权益与营销资源，破解过往资源分散问题，推动研发、制造、渠道、营销协同。本轮组织、渠道变革同步配套海外供应链调整，短期需要承担团队搭建、系统改造、资源重构等成本，但目标指向存量市场的经营效率提升。
AI也成为海尔智家转型升级的重要抓手，渗透到产品创新、“研产供销服”全链路。家电行业的AI竞争，已经从单一语音控制、智能功能，转向家庭场景协同、全链路体验升级。
产品端，海尔智家推出AI细胞级解冻冰箱、四筒AI洗衣机等产品。在智慧家庭服务端，海尔智家推出“人家+”战略，拓展家庭生活场景中的智慧服务。
AI应用正从海尔智家的终端家电产品，延伸至研发、制造、供应链、售后等环节，和大白电、大暖通产业整合协同推进。
图为AWE2026上的卡萨帝展厅
自2025年四季度启动本轮调整以来，海尔智家用一年时间完成全球供应链、海外区域组织、国内经营模式的系统性优化。调整带来阶段性成本压力，但多个品类、海外市场份额仍保持上行，印证企业在下行周期的竞争力。
图为海尔智家AI与数字化变革
后续，供应链、渠道、数字化转型的成效，将体现在供货、研发、运营效率改善上，最终转化为稳定盈利。在行业承压背景下，份额能否持续增长、经营效率能否同步改善，将是海尔智家能否穿越周期的关键。（张超一 赵诗慧）
