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【读研报】天风证券:基建投资可能是目前宏观逆周期政策加码最有效的突破口

新华财经|2022年05月13日
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新华财经北京5月13日电  天风证券分析师发布研报指出,我国宏观经济运行存在“外需→制造业→就业→宏观政策”的传导链条,在当前外需回落拖累出口、企业盈利降速、就业率存在压力的背景下,逆周期发力必要性在时间维度上边际递增,意味着政策在边际上追求更小的兑现时滞。考虑到受政策主导的基建投资具有低时延特征,预计基建政策短期大概率仍存在加码空间。其中,交运、水利的预期差可能相对占优,轨交、物流、管网、水利工程等细分方向或有较大的增长空间。节奏上,本轮基建扩张周期中,管理层格外重视资金使用效率,投资放量大概率会快速兑现为基建产业链业绩。


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