【读研报】中信证券：短期A股市场波动加大

新华财经北京7月11日电  中信证券分析师发布研报认为，A股市场行情步入关键时间窗口，今年中报季是近年来宏观经济数据最弱并且上市公司业绩分化最大的时期，预期短期市场波动将加大。同时，经济仍处于快速恢复的过程中，月度级别的估值修复行情基调仍未变化，而结构因素占主导，中报持续高景气和出现拐点的行业是最重要的配置线索。首先，预计此次中报业绩分化巨大，容易诱发板块和行业间迅速调仓，A股在大幅反弹后更容易在情绪上受影响。其次，宽松的货币基调没有发生转向，稳增长更注重前期政策的落实，疫情防控进入精准和常态化阶段，对经济的影响明显弱于二季度。第三，从行情结构上看，新旧能源转换依旧是中报季最核心的业绩超预期线索。此外，成长制造亮点更多，医药分化明显，消费关注疫后修复。预计行情节奏趋缓，围绕成长制造、医药和消费轮动重估，建议继续均衡配置。

编辑：杜少军

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