【研报推荐】IMI宏观月报（2023年1月）

《IMI宏观经济月度分析报告》持续关注国内外经济金融动向，提供独家深度观点。本期报告指出，美国GDP超预期但内需仍疲弱，欧元区衰退预期边际缓和。而国内四季度经济数据超预期，出口跌幅进一步加深。

国际宏观方面，美国经济内生需求依然疲弱；通胀关键在薪资；2月料加息放缓至25bp。欧元区经济形势仍不明朗；通胀虽降但压力仍存；欧央行“鹰声嘹亮”。日本经济缓慢复苏；涨价尚未达峰；央行维持宽松。

国内宏观方面，国家统计局公布2022年四季度和12月经济数据，四季度宏观经济数据大幅超预期。12月防疫放开，感染人数增多，以及欧美衰退背景下外需下滑，对经济产生扰动，但消费、制造业投资、地产投资三大领域韧性超预期。居民消费需求有所复苏，制造业投资增速小幅上升，地产系指标整体改善，竣工端回暖明显。基建投资、工业增加值增速保持相对平稳，助力2022年经济顶住压力平稳收官。

金融机构方面，央行、银保监会分别召开2023年工作会议；银行间外汇市场交易时间延长；银保监会发布《商业银行托管业务监督管理办法（征求意见稿）》；第二批不良贷款转让试点工作开展

资本市场方面，股市：轻指数，重结构；开年以来，海外超预期经济数据减轻衰退预期，通胀持续缓和叠加部分央行释放加息放缓信号、市场逐步强化货币政策放松预期，风险偏好持续提升，市场整体继续表现强势。债市：经济复苏预期增强，债市下跌；资金利率有所抬升，长端利率上行，中票收益率短久期下行，中长久期上行，信用利差分化。

编委名录

学术指导（按姓氏音序排列）：

贲圣林  曹 彤  管清友  瞿 强  涂永红  魏本华  张之骧  赵锡军

主 编：宋 科 

执行主编：彭俞超 

编 委（按姓氏音序排列）：

黄楠  彭俞超  宋 科  孙 超 王 剑  张 斌  张 瑜  朱霜霜

IMI宏观经济月度分析报告（第六十九期）.pdf