【研报推荐】IMI宏观月报（2023年4月）

《IMI宏观经济月度分析报告》持续关注国内外经济金融动向，提供独家深度观点。本期报告指出，国内消费投资恢复速度加快，美联储陷入选择困境。

国际宏观方面，美国就业韧性放缓；核心通胀韧性；预计5月再加息25bp；欧元区经济动能分化大，核心通胀仍在上涨；日本经济复苏势头偏软，能源降价带动通胀大幅放缓，3月会议如期未调整货币政策。

国内宏观方面，2023年第一季度实际GDP同比增长4.5%，高于市场预期的 4.0%。工业生产持续回升，社零超预期回暖，固定资产投资增速保持韧性，基建仍是投资的较强支撑，出口强势，大超预期。

金融机构方面，3月28日，银保监会网站发布《2023年度国家金融监督管理总局（银保监会）部门预算》方案。该方案是银保监会首次以国家金融监管总局名义发布的公文。4月14日，银保监会发布《关于银行业保险业做好2023年全面推进乡村振兴重点工作的通知》。要求银行业保险业强化农村金融服务能力建设，构建层次分明、优势互补的机构服务体系，加大涉农金融内部资源倾斜力度。

资本市场方面，在长期主义的宏观经济政策下，股票市场对于短期“大开大合”的宏观调控不再报以期待，对全年经济弱复苏的环境逐渐形成了相对一致的预期，非制造业复苏整体好于制造业复苏。债市方面，4月以来，信用债收益率整体下行。当前信用利差压缩至历史低位，久期策略性价比有所降低。

编委名录

学术指导（按姓氏音序排列）：

贲圣林  曹 彤  管清友  瞿 强  涂永红  魏本华  张之骧  赵锡军

主 编：宋 科 

执行主编：彭俞超 

编 委（按姓氏音序排列）：

黄楠  彭俞超  宋 科  孙 超 王 剑  张 斌  张 瑜  朱霜霜

IMI宏观经济月度分析报告（第七十二期）.pdf