华北电力大学经济管理学院教授袁家海：转型金融将为煤电行业绿色低碳发展提供重要投融资渠道

新华财经北京5月27日电（曹梓骞 董雅俊 马凌杰）“煤电作为我国的主力电源，是减碳的关键点。然而，煤电等高碳行业转型涉及社会就业、宏观经济、环境及健康、电力系统供应安全等多个方面，处理不当也会产生负面影响。”华北电力大学经济管理学院教授袁家海在接受我们专访时表示，转型金融针对传统的碳密集和高环境影响项目、经济活动或市场主体，提供向低碳和零碳转型的金融支持。转型金融的提出，将为煤电行业绿色低碳转型提供重要的投融资渠道。

据袁家海介绍，近年来我国电力行业低碳转型平稳有序。2021年非化石能源发电装机比重和发电量比重达到47%和34.6%，较2016年分别提高11个百分点和6.4个百分点；煤电平均供电煤耗降至304克标煤/千瓦时左右，电力碳排放强度降至561克/千瓦时，较2016年下降约30克/千瓦时，极大减缓了电力部门碳排放的增长态势。

袁家海说，根据国内外主流机构的测算，我国实现碳达峰、碳中和需要的资金规模为150万-300万亿元，相当于年均投资约3.75万-7.5万亿元。电力行业作为资金密集型行业，低碳转型也需要大量资金投入。根据华北电力大学经济管理学院测算，电力行业实现碳中和的电源脱碳投资需求约35万-40万亿元，仅煤电转型投资需求就达5万-12万亿元。然而当前国内煤电机组普遍处于亏损局面，多数电厂长期负债率高企、现金流面临断裂，难以承受升级改造带来的资金压力。

袁家海表示，目前部分银行或投资机构简单地将所有与煤电企业相关的活动均列为“禁止融资”类别，这种一刀切的做法或将使原本可以成功转型的许多高碳企业被迫倒闭、成为搁浅资产或不良资产，导致区域经济萎缩、失业和金融风险。

对此，袁家海认为应当适时引入转型金融，为煤电、钢铁等高碳行业的低碳转型资金需求提供投融资渠道。他建议金融机构创新转型金融产品，全力保障企业合理融资需求，大力支持减碳、零碳、去碳技术的创新与应用，支持煤电机组清洁高效低碳升级改造。一是发行可持续发展挂钩债券（SLB），将企业可持续业绩与产品利率挂钩，从而正向激励企业进行减碳改造；二是发行股权投资基金、并购基金、夹层基金，鼓励更多的PE、VC投资机构参与转型金融活动，充分发挥股票市场支持转型的作用；三是开发支持绿色转型的保险类产品，有效应对煤电企业在转型过程中面临的减碳技术研发周期长、市场不确定等风险，提高电厂抗风险能力；四是考虑帮助高碳行业研发以转型资产为基础资产的不动产信托投资基金（REITs）产品。

为有效监管转型金融和企业低碳转型的发展，降低高碳行业“漂绿”“洗绿”风险，袁家海建议主管部门建立科学的评价指标体系和绩效考核体系，在评价体系中明确达标要求，保持规范、持续的信息披露，建立内外部约束机制。同时，引入独立第三方机构动态评估和监控企业转型战略、路径、行动和效果，提高转型金融产品市场信息的透明度和可信度，形成政府、企业、金融、监督多方合力的良性转型体系。

编辑：郭洲洋

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