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【黄金时间】一周金市回顾:金价或正在测试阶段性底部 关注三季度的反弹机会

新华财经|2022年06月26日
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本周美联储主席鲍威尔作证时继续保持强硬鹰派立场,暗示不排除下个月加息100个基点的可能性。货币政策持续紧缩的预期致大宗商品集体回落,黄金亦未能幸免。但美联储的强硬立场无疑导致经济衰退的担忧升温,从而形成对金价的支撑。

新华财经北京6月26日电 美联储在6月75基点的激进加息之后,本周美联储主席鲍威尔作证时继续保持强硬鹰派立场,暗示不排除下个月加息100个基点的可能性。货币政策持续紧缩的预期致大宗商品集体回落,黄金亦未能幸免。但美联储的强硬立场无疑导致经济衰退的担忧升温,从而形成对金价的支撑。

本周(6月20-24日当周),国际现货黄金开盘1839.9美元/盎司,最高触及1847.86美元/盎司一线,最低下探1816.6美元/盎司一线,报收1826.25美元/盎司,下跌12.84美元跌幅0.70%,周K线连续两周收阴。技术上看,金价经过此次调整,或有可能结束今年3月2070美元/盎司以来的首轮调整,开启向上反弹修正的走势。因此,7月份,金价有望阶段性探底回升,走出一波反弹行情。

美联储加息节奏或将放缓

目前,美联储正以上世纪80年代以来最快的速度加息,以减缓经济增长,降低通胀。从美联储的行动来看,自3月份启动加息列车后,3月份加息25基点,5月份加息50基点,6月份加息75基点,呈现加速度运行,在过去的3次会议中,美联储已累计加息150个基点(即1.5个百分点),以应对正以40多年来最快速度增长的年度通胀。虽然美联储是否会单次加息100基点尚不得而知,但是可以确定的是,如果单次加息100个基点,极大可能会形成美联储激进加息的拐点,未来必然开始缓和。

本周美联储主席鲍威尔发出了“最鹰”呐喊。本周三(22日)鲍威尔在参议院银行委员会发表讲话时表示:经济形势总体有利,就业市场强劲,需求持续高企。然而,他承认,通货膨胀率过高,需要降低。美联储决心降低通货膨胀,并且有能力做到这一点。在被问及加息100个基点的可能性时,鲍威尔称永远不会排除任何幅度的加息。而在周四众议院的听证会上,鲍威尔再次强调美联储对降低通胀的承诺是“无条件的”,继续传递持续激进加息的信号。

从金价表现来看,在鲍威尔国会作证期间,金价均呈现冲高回落的态势。但后半周美国公布的经济数据不及预期,则在给加息预期降温的同时,令市场对美国经济衰退的忧虑增加,从而给金价提供了支撑。

本周四(23日)公布的美国6月制造业产出指数两年来首次跌破荣枯分水岭50,服务业PMI初值创5个月新低。快速的通货膨胀降低了服务需求,并导致工厂订单和生产的全面收缩,美国企业活动在6月份显著放缓。周五(24日)公布的密歇根大学公布的美国消费者信心最终调查显示,6月份消费者信心指数下降到50,创历史新低。美国人对未来一年整体通胀的预期稳定在5.3%,而对未来五年通胀的预期上升到3.1%。

另外,欧美制造业似乎将陷入困境。由于制造商受到需求不足、供应链日益紧张和价格飙升的影响,欧洲两个最大经济体的制造增长大幅放缓,进而带动欧洲的制造活动放缓。

从市场表现来看,一方面,全球经济衰退的担忧,重创包括铜、原油等大宗商品。另一方面,激进加息预期降温,也使得黄金市场多头情绪回暖。24日当天,黄金止跌回升走出逾一周低谷,结束本周前四日的连跌走势,但周线仍是“两连阴”。

关注三季度金价的反弹机会

二季度剩余4个交易日,整体来看,自3月份美联储开启加息以来,二季度整体以美债收益率走高、美元指数大幅上涨、而金银大幅回落为主基调。

持仓数据也部分印证了二季度黄金市场情绪的低迷。全球最大黄金ETF——SPDR GOLD TRUST持仓报告显示,继2021年四季度当季减持14.37吨(990.03吨-975.66吨)之后,今年二季度截至6月24日的持仓为1061.04吨,较一季度末减少30.4吨。期货市场上,美国商品期货交易委员会(CFTC)的报告显示,黄金投机类净头寸自截至3月8日当周达到274388手之后一路下滑,最低在截至6月14日的当周一度降至154598手,本周稍微增加,至163287手,但仍较3月份的持仓高点少了逾11万手。

技术上看,若把黄金价格自2020年8月份的2074美元/盎司至2021年3月的1676美元/盎司,视为调整的第一阶段,那么自2021年3月的1676美元/盎司至2022年3月的2070美元/盎司视为大调整的第二阶段。据此,目前金价正处于自2020年8月份的2074美元/盎司以来的调整第三阶段。

短期来看,就当前金价所处位置而言,第三阶段的第一轮下跌即将结束。因此,乐观预期下,金价当在1800-1786美元/盎司区域受到支撑,开启一轮向上反弹的行情。悲观预期下,金价或将在1780-1750区域结束2070美元/盎司美元以来的下行走势,开启一轮向上的反弹行情。

下周,继续关注1842-1862美元/盎司区域压力,若金价有效突破该区间,则有望延续反弹向上;下方支撑位于1810-1820美元/盎司区域,若跌破该区间支撑,金价将测试1800美元/盎司关口。若失守,则下方进一步的支撑重点关注1750-1780美元/盎司区域,届时注意大幅反弹走势。基本面上,未来一周重点关注非农数据;未来三周一系列通胀数据将公布;未来五周,即7月27日-28日,则需关注美联储利率会议。

(作者:北京黄金经济发展研究中心 李跃峰)

【黄金时间】是由新华财经与中国黄金报社共同打造的一档聚焦黄金珠宝市场的专题栏目,内容全面覆盖黄金珠宝行业的政策动态、投资资讯、风险分析等,提供权威、专业、全面的黄金珠宝领域金融信息服务。新华财经是新华社承建的国家金融信息平台。


编辑:吴郑思

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